科伦药业（002422）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款压力显现

近期科伦药业（002422）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

科伦药业（002422）2025年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为90.83亿元，同比下降23.20%；归母净利润为10.01亿元，同比下降44.41%；扣非净利润为9.85亿元，同比下降43.79%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为46.93亿元，同比下降16.3%；第二季度归母净利润为4.16亿元，同比下降46.2%；第二季度扣非净利润为4.21亿元，同比下降44.68%，盈利能力持续承压。

盈利能力分析

公司毛利率为49.76%，同比减少7.57个百分点；净利率为12.26%，同比减少34.55个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为20.85亿元，三费占营收比为22.95%，同比上升6.05个百分点，成本控制面临挑战。

资产与负债状况

货币资金为57.89亿元，较上年同期下降5.23%；有息负债为41.63亿元，同比下降16.19%，显示公司在主动降低债务规模。应收账款为50.36亿元，同比增长6.77%，高于收入降幅，回款压力有所上升。

现金流与股东回报指标

每股经营性现金流为0.74元，同比下降52.93%；每股收益为0.63元，同比下降45.22%；每股净资产为14.82元，同比增长6.39%，反映资产积累相对稳定，但盈利与现金流表现疲软。

主营业务结构

按产品分类，非输液产品收入为43.94亿元，占总收入的48.37%，毛利率为45.46%；输液产品收入为37.5亿元，占比41.28%，毛利率为56.08%；研发项目收入为6.37亿元，占比7.01%，毛利率为57.11%。

按行业划分，医药制造收入为81.44亿元，占比89.66%；研发项目与其他业务分别占比7.01%和3.33%。按地区划分，国内业务收入为79.55亿元，占比87.58%；国际业务收入为11.28亿元，占比12.42%。

财务风险提示

根据财报体检工具提示，公司货币资金/流动负债为99.57%，接近100%警戒线，短期偿债能力需关注；应收账款/利润达171.52%，回款质量与利润匹配度存在风险，建议持续跟踪应收账款管理情况。

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