省广集团（002400）2025年中报财务分析：营收与扣非净利双增，现金流与应收账款风险需关注

近期省广集团（002400）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年中报期末，省广集团营业总收入为92.75亿元，同比上升22.78%；归母净利润为6084.46万元，同比上升3.06%；扣非净利润为5212.35万元，同比上升48.56%。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为56.16亿元，同比上升27.59%；第二季度归母净利润为3515.51万元，同比下降0.38%；第二季度扣非净利润为3181.27万元，同比上升99.85%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为6.05%，同比下降20.4%；净利率为0.61%，同比下降9.68%。每股收益为0.03元，同比上升2.95%；每股净资产为2.85元，同比上升1.53%。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为3.53亿元，三费占营收比为3.8%，同比下降28.29%。货币资金为6.26亿元，同比下降6.37%。应收账款为45.04亿元，同比上升56.01%。有息负债为23.97亿元，同比上升54.79%。

现金流与财务健康状况

每股经营性现金流为-1.26元，同比下降26.9%。财务费用同比下降58.72%，主要原因为外汇结算和贷款利息减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-62.97%，主要受大额存单等理财产品影响。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为130.35%，主要受短期借款增加影响。

主营业务结构

从收入构成来看，数字营销为主营核心，实现收入82.25亿元，占总收入的88.68%，毛利率为4.79%。媒介代理收入7.89亿元，占比8.50%，毛利率为10.50%。广告业整体收入占比达99.87%，其中国内收入68.07亿元，占比73.39%，毛利率为8.13%；海外收入24.68亿元，占比26.61%，毛利率为0.30%。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，需关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为18.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.45%）、债务状况（有息资产负债率为23.37%、近3年经营性现金流均值为负）、财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）以及应收账款状况（应收账款/利润为4462.53%）。

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