友阿股份（002277）：2025年中报营收利润双降，费用压力与债务风险上升

近期友阿股份（002277）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

友阿股份（002277）2025年中报显示，公司营业总收入为5.25亿元，同比下降14.32%；归母净利润为5347.74万元，同比下降45.61%；扣非净利润为4900.31万元，同比下降45.66%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.36亿元，同比下降14.44%；归母净利润为1684.98万元，同比下降59.45%；扣非净利润为1453.51万元，同比下降59.38%，盈利能力明显承压。

盈利能力分析

尽管毛利率同比上升2.32个百分点至67.91%，但净利率同比下降42.45个百分点至8.2%。销售、管理、财务三项费用合计达5.28亿元，三费占营收比高达100.56%，同比上升16.61个百分点，显示成本控制压力显著。每股收益为0.04元，同比下降45.53%；每股净资产为4.84元，同比下降0.52%。

资产与现金流状况

货币资金为1.77亿元，较2024年同期的3.23亿元下降45.29%；应收账款为1255.13万元，同比下降60.38%。经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.04元，同比下降76.63%。投资活动产生的现金流量净额增长597.75%，主要得益于收到参股公司长沙银行的现金分红及资本性支出减少。

债务与财务风险

有息负债为45.92亿元，与上年同期的46.05亿元基本持平，略有下降。流动比率为0.55，短期偿债能力偏弱。财报分析工具提示，货币资金/流动负债仅为3.8%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.65%，有息资产负债率为29.29%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达12.22%，财务费用/近3年经营性现金流均值达94%，显示公司面临较大的债务和财务费用压力。

主营业务结构

从地区看，长沙市实现营收3.57亿元，占总营收的69.09%；长沙市以外地区营收1.6亿元，占比30.91%。从行业看，零售行业主营收入为3.5亿元，占67.71%；其他（补充）收入为1.69亿元，占32.71%；房地产行业收入为-219.66万元。百货零售仍是核心业务，其中便利店零售收入为3191.66万元，家电零售为257.62万元。

经营与战略动态

报告期内，公司持续推进7-ELEVEN门店优化，全省门店达83家，单店日均店效高于行业平均水平。线上平台交易额为2362.58万元，营业收入为613.77万元。公司推进“百货零售+半导体”双主业战略，拟收购深圳尚阳通科技股份有限公司100%股权，并与长沙国控资本、清华大学天津电子信息研究院签署战略合作协议，布局半导体功率器件产业。

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