利尔化学（002258）2025年中报财务分析：营收利润大幅增长但应收账款与债务压力需关注

近期利尔化学（002258）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

利尔化学（002258）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达45.07亿元，同比增长35.36%；归母净利润为2.71亿元，同比上升191.21%；扣非净利润为2.72亿元，同比增长241.02%。盈利能力指标方面，毛利率为18.53%，同比提升8.34个百分点；净利率为7.26%，同比上升86.08%。

单季度数据显示，2025年第二季度实现营业总收入24.21亿元，同比增长24.87%；第二季度归母净利润为1.18亿元，同比增长160.75%；扣非净利润为1.22亿元，同比增长188.2%。

盈利能力与费用控制

公司盈利能力明显增强，每股收益为0.34元，同比增长191.13%；每股净资产为9.8元，同比增长3.27%。期间费用控制良好，销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比例为6.52%，同比下降19.79个百分点。

资产与现金流状况

货币资金为14.06亿元，较上年同期的8.27亿元增长70.07%。经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.4元，同比增幅达163.7%，主要得益于销售商品收到的现金增加。

债务与应收账款风险

有息负债为37.68亿元，较上年同期的32.78亿元增长14.94%。有息资产负债率已达22.51%，需关注债务结构及偿债能力。应收账款为23.52亿元，同比增长54.12%，应收账款/利润比例高达1092.18%，显示回款压力较大，存在一定的信用风险。

主营业务结构

从业务构成看，农药及中间体行业实现主营收入42.81亿元，占总收入的94.99%，是公司核心收入来源。其中，农药原药收入27.57亿元，占比61.17%；农药制剂收入9.6亿元，占比21.31%；农药中间体收入4.1亿元，占比9.09%。毛利率方面，环保处置业务毛利率最高，达37.07%；农化产品流通行毛利率最低，为5.06%。

从地区分布看，国际销售实现收入23.45亿元，占总收入的52.04%；国内销售为21.62亿元，占比47.96%。

经营与战略动向

公司营业收入增长主要源于部分产品销量和价格同比上涨，营业成本上升33.03%系销量增长所致。财务费用大幅上升224.92%，主要因汇兑收益减少。所得税费用增长135.67%，与利润总额增加相关。筹资活动产生的现金流量净额下降60.26%，因银行融资净额同比减少。

公司持续推进降本增效，强化战略客户合作，加快新产品开发与市场拓展。产品出口至美国、巴西、澳大利亚等三十多个国家和地区，与科迪华、巴斯夫、先正达等国际农化企业保持长期合作。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍需关注以下风险点：

• 应收账款增速显著高于收入增速，回款周期可能延长；
• 有息负债持续上升，资本结构承压；
• 货币资金/流动负债比率仅为43.96%，短期偿债能力有待加强；
• ROIC（投入资本回报率）为3.1%，处于历史较低水平，投资效率有待提升。

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