兆新股份（002256）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流与扣非净利承压

近期兆新股份（002256）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现

兆新股份（002256）2025年中报显示，公司营业总收入为2.08亿元，同比上升29.99%；归母净利润为307.25万元，同比上升47.06%。尽管盈利指标同比增长，但扣非净利润为-1512.28万元，同比下降61.11%，反映出公司主营业务盈利能力仍较弱。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.38亿元，同比上升49.4%；归母净利润为69.98万元，同比上升29.14%；但第二季度扣非净利润为-433.23万元，同比下降400.37%，表明非经常性损益对利润支撑作用明显。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为26.91%，同比下降1.42个百分点；净利率为1.91%，同比减少37.61%。三费合计为6051.15万元，占营收比重为29.06%，同比上升1.36%，显示费用压力有所上升。

每股收益为0元，与上年同期持平；每股净资产为0.59元，同比下降8.79%；每股经营性现金流为-0.02元，同比大幅下降24683.06%，反映经营现金流状况恶化。

资产与负债状况

货币资金为7291.23万元，同比大幅增长547.23%，主要因低息融资收款增加。应收账款为3.42亿元，同比增长44.42%，占最新年报营业总收入比例达98.68%，回款风险需关注。有息负债为3.16亿元，同比激增1153.34%，主要因短期借款增加215.0%，融资结构变化显著。

主营业务构成

从业务板块看，精细化工行业实现主营收入1.04亿元，占总收入50.12%，毛利率为22.66%；新能源行业实现收入1.04亿元，占比49.88%，毛利率为31.18%。其中光伏发电业务毛利率达51.89%，为公司主要利润来源，贡献利润占比50.39%。

从地区分布看，国内收入为1.44亿元，占比69.39%；国外收入为6372.19万元，占比30.61%。

现金流与财务风险提示

经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降25076.39%，主要因光伏施工业务支付大额工程款项但尚未结算回款。投资活动产生的现金流量净额下降109.01%，系本期购入理财产品导致投资净流出4108万元。筹资活动产生的现金流量净额增长763.35%，得益于大额低息金融机构借款及员工限制性股票激励缴款。

财务分析指出，公司货币资金/总资产仅为6.67%，近3年经营性现金流均值/流动负债为11.27%，现金流状况偏紧；财务费用/近3年经营性现金流均值达252.19%，财务负担较重。同时，年报归母净利润为负，叠加高应收账款水平，需警惕信用风险。

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