中天服务（002188）2025年中报财务分析：盈利指标改善但现金流与应收账款风险仍需关注_股票频道

近期中天服务（002188）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中天服务（002188）2025年中报显示，公司营业收入和净利润实现双增长。报告期内，营业总收入达1.97亿元，同比增长14.42%；归母净利润为1862.68万元，同比增长25.77%；扣非净利润为1799.67万元，同比增长39.15%，显示出盈利能力的持续提升。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.01亿元，同比增长17.14%；第二季度归母净利润为908.36万元，同比增长12.11%；第二季度扣非净利润为875.52万元，同比增长83.43%，表明公司经营质量在二季度显著改善。

盈利能力分析

公司毛利率为23.96%，同比提升1.97个百分点；净利率为9.41%，同比上升10.87个百分点，反映出成本控制能力增强及盈利能力优化。三费合计占营收比例为9.91%，同比下降10.96%，费用管控成效明显。

每股收益为0.06元，同比增长20.0%；每股净资产为0.98元，同比增长95.27%，显示股东权益显著提升。

资产与现金流状况

货币资金为1.44亿元，同比下降9.57%；应收账款为1.54亿元，同比增长26.55%；有息负债为78.43万元，同比下降42.65%，债务压力较小。

每股经营性现金流为-0.06元，虽仍为负值，但同比改善61.01%，主要得益于在管项目增加带来的业务回款增长。然而，经营活动产生的现金流量净额近三年均值为负，且经营性现金流均值/流动负债仅为-2.06%，提示现金流压力仍存。

主营业务结构

从业务构成看，物业管理及配套服务为主营核心，收入占比87.29%，贡献利润占比82.61%，毛利率为22.68%。案场服务费和其他服务分别占比7.55%和5.16%，其中其他服务毛利率高达45.10%，显示出较高盈利能力。

按行业划分，物业管理收入占比94.84%，其他业务占比5.16%。区域分布上，华东地区收入占比达86.48%，为公司主要市场，西北、华中和华北合计占比约13.52%。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在值得关注的风险点：

综上，中天服务2025年上半年盈利能力增强，费用控制有效，但现金流管理与应收账款高企仍是潜在风险点，需持续关注其回款能力与资金使用效率。

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