翔腾新材（001373）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与费用压力凸显

近期翔腾新材（001373）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

翔腾新材（001373）发布的2025年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为2.79亿元，同比下降17.44%；归母净利润为-1168.75万元，同比减少245.43%；扣非净利润为-1163.65万元，同比下降242.40%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.41亿元，同比下降15.84%；归母净利润为-946.55万元，同比下降312.78%；扣非净利润为-951.8万元，同比下降307.74%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力明显恶化。2025年中报毛利率为9.13%，同比减少30.64个百分点；净利率为-3.56%，同比减少206.45个百分点。每股收益为-0.17元，同比减少245.43%；每股经营性现金流为0.18元，同比减少79.32%。尽管公司三费合计为2499.0万元，占营收比重为8.97%，较去年同期增长61.22%，费用压力显著上升。

资产与现金流状况

货币资金为1.58亿元，较去年同期的2.48亿元下降36.48%，主要因购买结构性存款所致。应收账款为2.24亿元，虽然同比下降23.21%，但其占最新年报归母净利润的比例高达1829.32%，存在较大回款风险。有息负债为551.2万元，较去年同期的1743.99万元大幅下降68.39%，偿债压力较小。

经营活动产生的现金流量净额同比减少79.32%，主要受销售收入下降和回款减少影响。投资活动产生的现金流量净额同比减少44.41%，因购买大额存单和结构性存款增加。筹资活动产生的现金流量净额同比减少190.78%，主要系支付子公司少数股权款项所致。现金及现金等价物净增加额同比减少1726.96%，受多重因素共同影响。

主营业务结构

从主营构成来看，光学膜片实现收入1.68亿元，占总收入的60.33%，毛利率为8.34%；偏光片收入为5504.05万元，占比19.75%，但毛利率为-4.34%，处于亏损状态；功能性胶粘类产品收入为5422.2万元，占比19.46%，毛利率为23.14%，盈利能力较强。地区销售方面，外销收入为1.74亿元，占比62.62%，毛利率为12.04%；内销收入为1.04亿元，占比37.38%，毛利率为4.27%，内销盈利能力较弱。

经营与财务变动说明

报告期内，固定资产同比增长133.99%，因光电薄膜器件生产项目部分达到预定可使用状态；在建工程同比下降37.91%，原因相同。合同负债同比增长56.85%，因预收货款增加。交易性金融资产同比增长4400.0%，系购买结构性存款所致。应收票据同比下降100.0%，因票据到期终止确认。应收款项融资同比增长579.37%，因票据收款增加。应交税费同比下降80.98%，因缴纳期初企业所得税。其他应付款同比增长1926.59%，因应付收购少数股东股权款增加。

财务费用同比上升97.61%，主要由于汇兑损失增加及利息收入减少。所得税费用同比下降456.98%，因当期所得税费用减少及可弥补亏损对应的递延所得税费用增加。

综合评价

翔腾新材2025年上半年业绩大幅下滑，盈利能力显著弱化，亏损扩大，且经营性现金流承压。尽管公司在偏光片、光学膜片等领域具备技术积累和客户资源，但受客户战略调整、终端需求收缩、行业竞争加剧及新项目试产成本上升等因素影响，整体经营面临较大挑战。需重点关注应收账款回收风险及费用控制能力。

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