平潭发展（000592）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流改善但盈利能力承压

近期平潭发展（000592）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

平潭发展（000592）2025年中报显示，公司经营业绩整体承压。报告期内，公司营业总收入为7.43亿元，同比下降19.92%；归母净利润为1508.56万元，同比下降30.76%；扣非净利润为1296.7万元，同比下降41.01%。盈利能力指标全面下滑，毛利率为7.53%，同比减少30.97%；净利率为-0.12%，同比减少102.55%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2025年中报显示，每股收益为0.01元，同比减少29.20%；每股净资产为0.98元，同比下降8.63%。三费合计为4683.21万元，占营收比重为6.31%，同比上升38.27%，显示费用控制压力加大。尽管第二季度营业收入达4.5亿元，同比增长38.77%，但归母净利润为1075.95万元，同比下降52.37%，扣非净利润为1079.2万元，同比下降55.28%，显示收入增长未能有效转化为利润。

主营业务结构

从主营构成来看，纤维板销售为公司第一大收入来源，实现收入3.17亿元，占总收入的42.75%；商品房销售为第二大业务，收入2.73亿元，占比36.79%，但该板块利润为-371.15万元，毛利率为-1.36%。林业板块收入1739.73万元，毛利率为-8.91%。房地产与林业业务均处于亏损状态，拖累整体盈利水平。生物与新医药产品毛利率为12.48%，其他补充业务毛利率达55.21%，但收入占比较小，对整体盈利贡献有限。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.9亿元，同比增长24.57%；应收账款为1.6亿元，同比下降40.43%；有息负债为4.95亿元，同比增长22.92%。货币资金对流动负债覆盖率为75.99%，近三年经营性现金流均值对流动负债覆盖率为4.96%，显示短期偿债能力存在一定压力。

现金流表现

经营活动产生的现金流量净额显著改善，每股经营性现金流为0.04元，同比增幅达4138.76%，主要原因为本期购买商品、接受劳务支付的现金同比减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降90.9%，主要因银行理财产品投资增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降47.89%，主要由于偿还债务及支付其他筹资活动现金增加。

财务变动说明

财务费用同比上升142.47%，主要因利息费用增加；所得税费用同比下降70.33%，因当期所得税费用减少；合同负债下降49.26%，因地产项目部分房产交付确认收入；短期借款下降59.17%，因已贴现未到期未终止确认的承兑汇票减少。

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