广聚能源（000096）2025年中报财务分析：营收利润双降，经营性现金流显著恶化

近期广聚能源（000096）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

广聚能源（000096）2025年中报显示，公司财务表现整体承压。报告期内，营业总收入为6.91亿元，同比下降33.99%；归母净利润为932.54万元，同比下降58.35%；扣非净利润为191.23万元，同比下降92.11%。盈利能力明显下滑，非经常性损益对利润的支撑减弱。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为3.64亿元，同比下降30.07%；归母净利润为-517.18万元，同比下滑133.32%；扣非净利润为-845.46万元，同比下降149.38%，表明公司在二季度出现亏损，业绩压力加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为10.75%，同比上升35.89%；但净利率为1.5%，同比下降33.96%。尽管毛利率有所提升，但净利率大幅下滑，反映出成本控制或费用支出对公司盈利形成较大压力。三费合计为3764.68万元，占营收比重为5.45%，同比上升51.97%，费用负担加重。

每股收益为0.02元，同比下降58.25%；每股净资产为5.25元，同比增长2.26%；每股经营性现金流为-0.15元，同比减少280.54%，显示公司经营活动现金生成能力显著弱化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.76亿元，较上年同期下降12.87%；应收账款为3432.74万元，同比下降29.16%；有息负债为123.92万元，同比下降88.32%，表明公司债务水平较低，偿债压力较小。

经营活动产生的现金流量净额同比减少280.54%，主要原因为航天欧华纳入合并范围后，其业务恢复导致购买商品、接受劳务支付的现金增加，且早于销售回款。投资活动产生的现金流量净额同比增长87.03%，系部分定期存款到期收回本息及证券投资规模收缩所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降42.26%，因开具银行承兑汇票缴存保证金及偿还短期借款所致。现金及现金等价物净增加额同比增长40.43%，主要得益于投资活动现金流出减少。

主营业务结构

从收入构成看，成品油业务实现主营收入6.45亿元，占总收入的93.32%，贡献利润4970.39万元，占利润总额的66.92%，毛利率为7.71%。土地及物业租赁业务收入2046.23万元，占2.96%，毛利率高达84.81%，是公司高毛利业务之一。其他业务如危化品、便利店、政企产品总经销等占比较小，电子产品贸易无收入。

报告期内，公司成品油销售总量为8.67万吨，同比减少14%；营业收入同比减少17%；综合毛利率为7.88%，同比提升0.27个百分点；净利润为1974.85万元，同比减少16%。化工贸易因需求疲软和回款风险收缩规模，并计提信用减值损失影响业绩。收购航天欧华后，政企产品总经销业务实现净利润26.55万元，扭亏为盈。租赁业务收入同比下降3.23%，利润总额下降8.40%。证券投资收益同比增长118.94%，参股电力企业亏损收窄。

经营与战略动态

公司持续推进能源转型，子公司广聚亿联建设的聚能南综合能源示范站已投入运营，集“光储充放油”于一体。公司拥有成品油、危险化学品特许经营资质及高速公路加油站建设经营资质，在深圳前海持有71,368.5平方米仓储用地，土地整备工作稳步推进。资产负债率保持低位，经营风格稳健。

综合评价

财务指标显示，公司营收与利润大幅下滑，尤其扣非净利润降幅显著，经营性现金流恶化。尽管毛利率上升、费用控制能力尚可，但三费占营收比明显上升，叠加行业竞争加剧与新能源替代影响，盈利能力受到挑战。公司现金资产健康，有息负债低，具备一定抗风险能力。未来增长需依赖综合能源站运营成效及新业务拓展进展。

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