全新好（000007）2025年中报财务分析：营收大幅增长但盈利能力承压，现金流改善明显

近期全新好（000007）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

全新好（000007）2025年中报显示，公司营业总收入为1.93亿元，同比上升146.25%；归母净利润为338.83万元，同比上升9.44%；扣非净利润为248.34万元，同比下降11.20%。尽管营收实现显著增长，但扣非净利润出现下滑，表明公司核心经营盈利能力有所减弱。

分季度来看，第二季度营业总收入为9798.02万元，同比上升177.98%；第二季度归母净利润为161.59万元，同比下降34.18%；第二季度扣非净利润为153.25万元，同比下降30.87%。单季利润同比下滑明显，反映出盈利能力面临一定压力。

盈利能力指标

公司毛利率为10.93%，同比减53.21%；净利率为1.47%，同比减42.2%。两项关键盈利指标均大幅下降，说明在收入增长的同时，成本上升速度更快，导致盈利空间被压缩。

三费合计为1782.93万元，三费占营收比为9.22%，同比减50.14%，显示公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

每股净资产为0.53元，同比增41.74%；每股经营性现金流为0.5元，同比增287.35%；每股收益为0.01元，同比增10.11%。经营性现金流大幅提升，表明公司主营业务现金回笼能力增强。

货币资金为9432.57万元，较上年同期的1.83亿元下降48.59%；有息负债为4545.47万元，同比上升40.01%，显示公司负债水平有所上升，资金压力增加。

应收账款为1977.06万元，同比增长1.80%，基本保持稳定。

主营业务结构分析

从业务构成来看，汽车销售及相关服务收入为1.56亿元，占总收入的80.82%，但毛利率仅为0.32%；而房屋租赁收入为1069.64万元，毛利率高达95.49%；物业管理及停车费收入为973.73万元，毛利率为44.18%。房地产相关业务虽占比不高，但贡献了主要利润。

按行业划分，汽车销售与服务行业收入为1.71亿元，占比88.54%，毛利率为3.28%；房地产行业收入为2043.37万元，毛利率为71.04%，利润占比达68.66%。可见房地产板块是公司盈利的核心支撑。

境内收入为1.92亿元，占总收入的99.40%；境外收入为116万元，占比0.60%。公司收入来源高度集中于国内市场。

现金流量变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比增长287.35%，主要原因为本期合并范围增加了耀众汽车及新城福德汽车销售大幅增长。

投资活动产生的现金流量净额同比下降74.51%，主要系本期购建固定资产增加所致。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降227.59%，因汽车销售增长导致相关借款及还款额同步上升。

综合财务评述

公司营收实现高速增长，主要得益于并购带来的并表效应和汽车销售扩张。然而，毛利率和净利率双双大幅下滑，扣非净利润下降，反映出主业盈利能力偏弱。房地产板块虽规模较小，但凭借高毛利成为利润主要来源。现金流表现亮眼，经营性现金流显著改善，但货币资金减少、有息负债上升，需关注后续偿债能力变化。整体财务状况呈现“增收不增利”特征，未来需重点关注盈利质量的提升。

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