佳驰科技（688708）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增，应收账款风险上升

近期佳驰科技（688708）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

佳驰科技（688708）2025年中报显示，公司营业总收入为2.79亿元，同比下降24.33%；归母净利润为1.13亿元，同比下降46.47%；扣非净利润为9816.88万元，同比下降50.85%。

从单季度数据看，第二季度营业总收入为2.13亿元，同比下降7.27%；第二季度归母净利润为8856.97万元，同比下降34.69%；第二季度扣非净利润为8081.79万元，同比下降36.23%。

盈利能力指标

公司毛利率为73.8%，同比减少5.74个百分点；净利率为40.63%，同比减少29.25个百分点。每股收益为0.28元，同比下降52.54%；每股经营性现金流为0.58元，同比下降25.96%。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为3190.1万元，三费占营收比为11.45%，同比增幅达152.19%。其中，管理费用同比增长71.13%，主要由于房屋折旧和办公费增加；财务费用同比增长49.83%，原因为货币资金利息收入减少；研发费用为7097.23万元，同比增长88.78%，占营收比例达25.47%。

货币资金为6.61亿元，同比下降21.06%；应收账款为7.93亿元，同比增长39.31%；有息负债为16万元，本期已清偿，无有息负债余额。固定资产同比增长96.32%，因房屋及机器设备由在建工程转入；在建工程同比下降96.66%。合同负债同比增长677.17%，主要因预收客户货款增加。

主营业务结构

公司主营收入全部来自境内，总额为2.79亿元。其中，电磁功能结构件收入为1.99亿元，占总收入71.46%，毛利率为76.66%；电磁功能涂层材料收入为7163.9万元，占比25.71%，毛利率为68.60%；电磁兼容材料收入为717.99万元，占比2.58%，毛利率为50.32%。

财务健康与风险提示

每股净资产为7.91元，同比增长49.8%。公司利用闲置资金进行委托理财，导致交易性金融资产、其他流动资产和其他非流动资产分别大幅增长。投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降3133.78%，主要因委托理财支出增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降41903.19%，主要因实施利润分配。

财报体检工具提示，公司应收账款/利润已达153.38%，建议关注应收账款回收风险。

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