莱斯信息（688631）中报业绩大幅下滑，营收净利双降且应收账款高企

近期莱斯信息（688631）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

莱斯信息（688631）2025年中报显示，公司财务表现显著承压。截至报告期末，营业总收入为4.57亿元，同比下降28.37%；归母净利润为-3126.67万元，同比下滑473.50%；扣非净利润为-3518.03万元，同比下降172.34%。盈利能力指标全面恶化，净利率为-7.05%，同比减少629.43%。

从单季度数据看，第二季度实现营业总收入3.48亿元，同比下降11.44%；第二季度归母净利润为-1633.33万元，同比下降258.83%；第二季度扣非净利润为-1821.91万元，同比下降430.54%，亏损幅度进一步扩大。

盈利与成本结构

尽管营业总收入下滑，公司毛利率为26.65%，同比提升29.78%，显示出一定的成本控制能力或产品结构优化。然而，期间费用压力显著上升，销售、管理、财务三项费用合计达8756.03万元，三费占营收比为19.17%，同比上升37.96%，对利润形成明显挤压。

研发费用同比增长3.93%，表明公司在科技创新方面持续投入，以维持核心竞争力。财务费用同比增长38.41%，主要由于部分理财产品收益率下降，导致利息收入减少。

资产与现金流状况

货币资金为5.63亿元，较上年同期下降31.96%。应收账款高达14.81亿元，占最新年报归母净利润的比例达1147.45%，反映出回款周期较长、资产质量承压的问题。有息负债仅为6.28万元，处于极低水平，偿债压力较小。

每股经营性现金流为-2.89元，同比减少15.63%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额大幅下降13547.76%，系使用闲置资金购买结构性存款所致；筹资活动产生的现金流量净额下降138.51%，主要由于向股东分配2024年度现金股利。

主营业务构成

公司主营收入仍以信息化系统开发建设为主，实现收入3.96亿元，占总收入的86.62%，贡献了83.20%的利润，毛利率为25.60%。运维和技术服务收入为4744.16万元，占比10.39%；商品销售收入为1162.38万元，毛利率达63.51%，为各业务中最高。其他业务补充收入为201.32万元，占比0.44%。

经营与财务变动原因

营业收入下降主要受城市道路交通管理领域销售收入减少影响。营业成本同比下降33.88%，与收入下滑趋势一致。应收票据下降92.44%，因票据到期结算；应收款项融资下降70.62%，与收到的高信用等级银行票据变动有关。预付款项增长63.56%，反映预付货款增加。其他流动资产增长258.27%，主要因待抵扣进项税额及预缴税费上升。

在建工程增长92.78%，因智慧城市低空治理系统建设投入加大。使用权资产下降36.26%，系计提折旧所致。应付职工薪酬下降85.01%，因支付上年末计提的年终奖金；应交税费下降90.25%，因期末应交税额减少。其他流动负债下降74.07%，因背书的未到期低信用等级票据减少。租赁负债下降100.00%，因部分租赁合同到期。

综合评价

公司作为民用指挥信息系统解决方案提供商，在民航空管、城市交通管理和城市治理领域具备较强市场地位。但2025年上半年受收入季节性（采用终验法确认）及部分业务领域需求放缓影响，业绩出现显著下滑。尽管毛利率提升且研发投入持续，但费用上升、现金流承压及应收账款高企构成主要风险点。建议重点关注其应收账款回收情况及后续季度收入确认节奏。

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