信宇人（688573）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比显著上升，现金流压力显现

近期信宇人（688573）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

信宇人（688573）2025年中报显示，公司经营业绩同比明显下滑。报告期内，营业总收入为8647.66万元，同比下降45.57%；归母净利润为-7240.64万元，同比下降70.96%；扣非净利润为-7504.48万元，同比下降72.63%。盈利能力持续承压，净利率为-87.86%，同比减少221.54%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为3155.71万元，同比下降70.24%；第二季度归母净利润为-4654.11万元，同比下降236.13%；第二季度扣非净利润为-4711.37万元，同比下降224.74%，表明经营压力在季度间进一步加剧。

盈利能力与成本控制

公司毛利率为6.21%，同比减少55.09%。销售费用、管理费用和财务费用合计为3573.75万元，三费占营收比达41.33%，同比上升111.16%。其中，财务费用同比增长58.01%，主要因工程项目转固定资产后，贷款利息由资本化转为费用化。销售费用同比下降0.49%，系公司将与售后人员相关的职工薪酬及费用调整至营业成本所致。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.58亿元，同比下降38.47%；应收账款为3.53亿元，同比下降18.87%；有息负债为2.04亿元，同比下降19.01%。合同负债为92.36%，主要因订单增加导致预收款上升。短期借款同比下降36.46%，租赁负债下降44.77%，主要因子公司减少房屋租赁。

存货同比增长54.87%，主要由于发出商品大幅增加。预付款项增长245.0%，系预付货款增加；一年内到期的非流动资产增长740.84%，主要因质保金增加。应收款项融资增长851.98%，系期末持有信用等级较高的银行承兑汇票增加。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.29元，同比增长213.76%，主要得益于验收款收回及预收货款增加。经营活动产生的现金流量净额同比增长213.76%。投资活动产生的现金流量净额同比增长56.84%，因本期购建资产支付的现金较上年同期减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降156.72%，因取得银行借款减少且偿还债务增加。

每股净资产为7.36元，同比下降15.94%；每股收益为-0.76元，同比下降76.74%。库存股同比增长81.9%，系公司回购股份所致。

主营业务结构

从主营构成看，锂电池干燥设备收入为4641.1万元，占总收入的53.67%，毛利率为5.63%；其他锂电设备及关键零部件收入为2262.52万元，占比26.16%，毛利率为2.21%；锂电池涂布设备收入为441.77万元，占比5.11%，毛利率为-37.03%，显示该产品线处于亏损状态。按地区划分，境内收入为5865.35万元，占比67.83%，但利润占比为-12.54%；境外收入为1637.39万元，占比18.93%，利润占比为47.02%。

经营与战略动态

公司2025年上半年研发投入为2791.32万元，占营收比重达32.28%，重点布局固态电池设备及电解质材料。干法电极设备已进入验证阶段，卤化物固态电解质离子电导率达1.5-2mS/cm。新材料方面，MiniLED黑膜、饰纹膜已实现出货，MicroLED巨量转移薄膜实现小批量量产。

在手订单为11.07亿元，超85%来自头部电池厂商。受行业产能过剩影响，项目验收进度放缓，导致收入确认不连续。公司持续推进智慧工厂建设，升级ERP系统，并引入MES、CRM等信息化管理系统。

风险提示

财报分析工具提示，公司货币资金/流动负债为23.38%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-11.8%，显示短期偿债能力偏弱。近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注财务费用负担及现金流稳定性。

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