华海诚科（688535）：营收稳步增长但盈利能力承压，费用上升与现金流恶化需关注

近期华海诚科（688535）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

华海诚科（688535）2025年中报显示，公司营业总收入为1.79亿元，同比上升15.3%。归母净利润为1377.45万元，同比下降44.67%；扣非净利润为1269.94万元，同比下降46.56%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为9520.15万元，同比上升14.82%；第二季度归母净利润为656.58万元，同比下降45.84%；第二季度扣非净利润为613.93万元，同比下降43.72%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为26.41%，同比下降5.21个百分点；净利率为7.62%，同比下降52.45%。每股收益为0.2元，同比下降35.48%；每股净资产为12.6元，同比下降1.11%。

费用与营运效率

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占总营收比例为17.73%，同比上升53.24%。其中，管理费用同比增长99.74%，主要因管理人员股权激励费用、薪酬、新增办公楼折旧及重组期间中介机构费用增加；财务费用同比增长434.06%，主要由于贷款利息增加；研发费用为1744.37万元，同比增长41.37%，主要因研发人员投入、股权激励费用及募投项目新购设备折旧增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6393.75万元，同比增长121.19%；应收账款为1.45亿元，同比增长18.99%；有息负债为2.42亿元，同比增长245.16%。短期借款同比增长481.98%，主要因新增流动资金贷款。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.03元，同比减少959.04%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要因支付员工薪酬及中介机构费用增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长310.18%，主要因转让大额存单增多及设备款支付减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长81.92%，主要因银行借款增加及股份回购款支出。

主营业务结构

从主营构成看，环氧塑封材料实现收入1.66亿元，占总收入的92.80%，毛利率为26.24%；胶黏剂收入为1114.76万元，占比6.23%，毛利率为32.35%；其他产品收入为174.79万元，占比0.98%。地区方面，内销收入为1.79亿元，占比99.69%；外销收入为55.77万元，占比0.31%。

风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为37.5%，近3年经营性现金流均值/流动负债为9.08%。同时，应收账款/利润达362.77%，表明应收账款回收压力较大，存在回款风险。

经营动态

公司持续推进募投项目建设，已完成厂房建设与设备采购。启动重大资产重组，拟收购衡所华威70%股权，已获上交所受理。公司治理结构进一步优化，取消监事会，职能整合至董事会审计委员会。实施稳定现金分红政策，2024年度每股派息0.2002元（含税），并完成股份回购460,567股，支付资金总额3,246.93万元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。