长阳科技（688299）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比显著上升，现金流改善但盈利承压_股票频道

近期长阳科技（688299）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

长阳科技（688299）2025年中报显示，公司财务表现整体承压。报告期内，营业总收入为5.25亿元，同比下降18.81%；归母净利润为-854.73万元，同比下降150.11%；扣非净利润为-937.23万元，同比下降199.84%，盈利能力明显下滑。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.59亿元，同比下降22.43%；第二季度归母净利润为-2270.98万元，同比下降357.35%；第二季度扣非净利润为-2173.87万元，同比下降810.47%，表明盈利压力在二季度进一步加剧。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升20.07个百分点至29.51%，显示出产品结构优化或成本控制取得一定成效，但净利率由正转负，降至-1.63%，同比减少161.72%。这主要受三费大幅上升及资产减值影响。

销售费用、管理费用和财务费用合计为8525.25万元，三费占营收比例达16.23%，同比上升37.74%。其中财务费用同比增长320.08%，主要原因为汇兑收益减少，进一步侵蚀利润。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.96亿元，同比增长40.47%，主要得益于经营活动现金流入增加及投资活动现金流出减少。应收账款为4.87亿元，同比下降9.31%，显示回款情况有所改善。

有息负债为7.08亿元，较上年同期增长5.10%。有息资产负债率为21.03%，债务压力处于关注区间。短期借款同比增长56.73%，反映短期融资需求上升。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.47元，同比增长152.41%，表明公司主营业务现金回笼能力增强。然而，每股收益为-0.03元，同比下降150.00%；每股净资产为7.23元，同比下降1.53%，反映出股东权益有所摊薄。

合同负债为64.52%，预收货款增加，说明下游客户订单预付款意愿增强，未来收入确认有一定支撑。

经营变动说明

公司收缩了隔膜、胶膜等低毛利率产品的生产与销售，导致营业收入下降18.81%。同时，因合肥及舟山子公司固定资产及在建工程计提减值损失，对净利润造成重大影响。

公司持续加大研发投入，报告期内新增授权发明专利11件，新增发明专利申请12件，致力于向技术引领者转型。

风险提示

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