睿昂基因（688217）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流改善但扣非净利亏损扩大

近期睿昂基因（688217）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

睿昂基因（688217）2025年中报显示，公司财务表现整体承压。截至报告期末，营业总收入为1.05亿元，同比下降22.29%；归母净利润为355.43万元，同比下降61.46%；扣非净利润为-282.74万元，同比减少154.98%，由盈转亏，显示主业盈利能力显著弱化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5001.03万元，同比下降29.17%；归母净利润为19.93万元，同比下降97.71%；扣非净利润为-213.95万元，同比下降137.16%，表明经营压力在二季度进一步加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为72.98%，同比下降2.84个百分点，虽仍处较高水平，但呈现下滑趋势。净利率为-1.07%，同比减少124.82个百分点，反映出在收入下滑和费用刚性的双重压力下，整体盈利水平恶化。

每股收益为0.06元，同比下降64.71%；每股净资产为16.34元，同比下降2.29%，股东权益增长停滞。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为4741.14万元，三费占营收比为45.26%，同比上升0.32个百分点，显示成本控制面临挑战。其中，销售费用同比下降36.82%，主要因行业竞争加剧及公司高管突发事件影响，公司调整销售政策，市场推广费、差旅费及业务招待费大幅下降。

财务费用同比上升33.92%，主要由于本期美元汇兑收益下降所致。

应收账款为1.67亿元，较2024年中报的2.01亿元下降17.23%，但当期应收账款占最新年报营业总收入比高达68.8%，回款压力依然较大。货币资金为1.32亿元，同比下降15.37%。

有息负债为219.47万元，大幅下降89.72%，主要因长期借款已归还完毕，租赁负债下降74.53%，一年内到期的非流动负债下降59.46%，显示公司债务负担明显减轻。

现金流与投资活动

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.31元，同比增长42.25%，主要因本期支付的期间费用明显下降，导致经营性现金流出减少。

投资活动产生的现金流量净额同比下降248.28%，主要由于支付睿昂云泰临港在建工程项目款金额较大。在建工程同比增长32.26%，反映子公司项目持续投入。其他非流动资产下降95.07%，因本期末无预付投资款。

主营收入构成

公司主营业务中，自产试剂收入为8822.59万元，占总收入84.23%，贡献主营利润7570.64万元，占利润总额的99.03%，毛利率达85.81%，为公司核心盈利来源。

检测服务收入为718.71万元，占6.86%，但利润为-176.38万元，毛利率为-24.54%，拖累整体盈利。外购试剂、科研服务及其他补充业务合计贡献利润约146.55万元，对利润贡献有限。

其他财务变动说明

• 合同负债下降38.76%，因预收货款金额下降。
• 递延收益上升60.08%，因新增政府补助款。
• 使用权资产下降37.78%，租赁负债同步下降，反映经营性租赁规模收缩。
• 应收票据上升203.08%，因客户更多采用银行承兑汇票结算。

综合评述

睿昂基因2025年上半年面临营收下滑、净利润大幅缩水、扣非净利持续亏损的困境，尽管经营性现金流有所改善，债务结构优化，但核心业务外的多个板块盈利能力薄弱，叠加销售调整与外部突发事件影响，短期业绩承压明显。公司研发投入占营收30.21%，仍保持较高强度，未来需关注市场恢复、回款效率及非核心业务扭亏进展。

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