纬德信息（688171）2025年中报财务分析：营收利润双增，扣非净利显著提升但应收账款风险需关注

近期纬德信息（688171）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

纬德信息（688171）2025年中报显示，公司营业总收入为4629.1万元，同比上升22.03%；归母净利润为310.73万元，同比上升13.08%；扣非净利润为179.09万元，同比上升64.79%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达3739.17万元，同比上升121.89%；归母净利润为406.82万元，同比上升460.92%；扣非净利润为330.43万元，同比上升318.86%，显示出二季度经营效率显著提升。

盈利能力分析

公司毛利率为42.12%，同比增1.9%；净利率为11.9%，同比增64.32%。每股收益为0.04元，同比增33.33%。三费合计为962.56万元，占营收比为20.79%，同比增22.68%。尽管费用占比上升，但净利润率的大幅提升表明公司在成本控制和盈利能力方面有所优化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.01亿元，同比下降12.00%；应收账款为1.35亿元，同比上升31.97%；有息负债为1431.56万元，同比大幅上升694.50%。每股经营性现金流为0.07元，同比减5.53%；每股净资产为9.79元，同比减1.43%。应收账款增幅远高于营收增幅，且应收账款/利润比例已达1166.42%，提示回款周期延长或信用政策放宽的风险。

主营业务结构

从主营构成来看，智能安全设备收入为1378.5万元，占主营收入的29.78%，毛利率达52.91%；信息安全云平台收入为1438.59万元，占比31.08%，毛利率为37.29%；保密管理系统收入为1400.98万元，占比30.26%，毛利率为28.51%。地区分布上，华中地区收入占比最高，达31.52%，华东地区毛利率最高，为65.66%。

重大事项与资产变动

公司通过收购双洲科技，拓展至军工信息安全领域，导致多项资产负债项目发生显著变动：合同资产同比增43.69%，递延所得税资产增150.05%，应付账款增139.03%，应付职工薪酬增82.33%。同时，纬德总部及研发基地工程投入增加，带动在建工程同比增40.84%。使用权资产下降84.76%，一年内到期的非流动负债下降90.77%，主要因办公场所租赁期限减少。

综合评价

公司2025年上半年营收与利润实现双增长，尤其是扣非净利润增速远超营收增速，反映核心业务盈利能力增强。然而，应收账款同比增幅较高，叠加三费占比上升，可能对公司现金流造成压力。尽管现金资产整体健康，但仍需关注应收款管理与资本开支回报情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。