澜起科技（688008）2025年中报财务分析：营收利润双高增长，盈利能力显著提升

近期澜起科技（688008）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

澜起科技（688008）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达26.33亿元，同比增长58.17%；归母净利润为11.59亿元，同比增长95.41%；扣非净利润为10.91亿元，同比增长100.52%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为14.11亿元，同比增长52.12%；归母净利润为6.34亿元，同比增长71.4%；扣非净利润为5.89亿元，同比增长81.37%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年中报毛利率为60.44%，同比提升4.61个百分点；净利率为42.24%，同比提升18.57个百分点。每股收益为1.02元，同比增长96.15%；每股净资产为10.58元，同比增长18.95%；每股经营性现金流为0.92元，同比增长28.81%。

费用与资产结构

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.47亿元，三费占营收比为5.59%，较上年同期增长6515.69%。货币资金为83.53亿元，较上年同期增长42.75%；应收账款为3.91亿元，同比增长57.30%；有息负债为1586.82万元，同比增长46.01%。

主营业务构成

从业务结构看，互连类芯片为主力产品，实现主营收入24.61亿元，占总收入的93.44%，毛利率为64.34%；津逮服务器平台收入为1.68亿元，占比6.37%，毛利率为3.86%；其他业务收入为509.58万元，占比0.19%。按地区划分，其他地区（主要为境外）收入为19.19亿元，占比72.85%；中国大陆及港澳地区收入为7.1亿元，占比26.95%。

财务变动说明

• 交易性金融资产同比下降62.61%，原因为结构性存款减少。
• 预付款项同比上升4647.6%，主要系预付原材料采购款增加。
• 其他权益工具投资同比增长36.09%，因投资增加所致。
• 应付账款同比下降31.29%，因已预付部分原材料采购款。
• 合同负债同比下降36.99%，因预收客户款项减少。
• 应交税费同比增长73.79%，主要由于应付企业所得税增加。
• 长期应付职工薪酬同比上升450.57%，因应付股票增值权增加。
• 递延所得税负债同比增长42.09%，因金融资产公允价值变动产生的递延所得税负债减少。
• 营业成本同比增长48.19%，随营业收入增长而上升。
• 管理费用同比增长178.58%，主要因实施核心高管激励计划导致股份支付费用增加。
• 投资活动产生的现金流量净额同比增长1789.93%，因收回投资收到的现金增加且投资支付的现金减少。

综合评价

财务数据显示，澜起科技在AI产业驱动下，核心产品出货量增长显著，带动营收与利润大幅上升。公司毛利率、净利率均处于较高水平，现金储备充足，整体偿债能力较强。尽管三费占营收比较上年同期大幅上升，主要受股份支付影响，但未影响整体盈利质量。公司持续加大研发投入，推进国际化布局，股东回报机制逐步完善。

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