华生科技（605180）2025年中报财务分析：营收微降、利润显著下滑，应收账款与费用压力凸显

近期华生科技（605180）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

华生科技（605180）2025年中报显示，公司营业总收入为1.71亿元，同比下降2.68%；归母净利润为2287.15万元，同比下降33.0%；扣非净利润为2106.34万元，同比下降38.04%。整体盈利水平出现明显下滑。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为9451.13万元，同比上升8.27%；但归母净利润为1460.6万元，同比下降11.88%；扣非净利润为1273.36万元，同比下降22.99%，显示收入恢复增长的同时，盈利能力仍承压。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为29.1%，同比下降0.94个百分点；净利率为13.4%，同比下降31.15%。每股收益为0.14元，同比下降30.0%。尽管毛利率相对稳定，但净利率大幅下滑，反映出成本或费用端压力加剧。

费用与资产结构

销售、管理、财务三项费用合计为1403.41万元，三费占营收比达8.22%，同比增幅高达1476.28%，显著拉低净利润水平。其中，管理费用同比增长34.11%，主要因职工薪酬及折旧费增加；财务费用同比增长101.22%，源于利息收入减少及利息支出、汇兑损失上升。

应收账款为2.39亿元，较上年同期增长18.25%，其占最新年报归母净利润的比例已达483.32%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

货币资金为2.04亿元，同比下降56.35%，主要因本期支付在建项目工程设备款增加。有息负债为4332.95万元，同比增长333.29%，短期借款增长273.92%，长期借款因新增抵押借款而上升，显示公司融资需求上升。

固定资产同比增长123.78%，在建工程下降36.69%，主要系电容薄膜建设项目一期厂房及部分生产设备竣工转固所致。

经营与现金流

每股经营性现金流为0.12元，同比改善179.18%（上年同期为-0.16元），经营活动产生的现金流量净额同比增长179.18%，主要得益于销售商品收到的现金增加以及采购支出减少。

投资活动产生的现金流量净额同比下降204.56%，主要因购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金增加。

主营业务构成

从业务结构看，产业用纺织品实现主营收入1.64亿元，占总收入95.97%，毛利率为30.64%；塑料薄膜制品收入688.66万元，占比4.03%，毛利率为-7.51%，处于亏损状态。

从地区分布看，境内收入1.47亿元，占比86.03%，毛利率28.34%；境外收入2379.04万元，占比13.94%，毛利率33.73%，境外业务盈利能力更强。

项目进展与未来展望

公司持续推进募投项目，“年产5,700吨超薄特种电容薄膜建设项目”两条生产线已实现正常生产和批量出货；“年产15,000吨功能性电子薄膜材料建设项目”计划投资3.6亿元，旨在拓展电子薄膜产能。尽管新业务当前收入占比较小，但被寄望成为未来利润增长点。

综合来看，公司财务结构总体稳健，总资产为123,031.17万元，所有者权益为114,151.27万元，每股净资产为6.75元，同比增长1.44%。但需关注应收账款高企、三费激增及新业务市场拓展风险。

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