百龙创园（605016）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力提升但应收账款需关注

近期百龙创园（605016）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

百龙创园（605016）2025年中报显示，公司经营业绩表现良好。截至报告期末，营业总收入为6.49亿元，同比上升22.18%；归母净利润达1.7亿元，同比上升42.0%；扣非净利润为1.67亿元，同比上升50.08%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.36亿元，同比上升20.29%；归母净利润为8836.2万元，同比上升33.84%；扣非净利润为8507.5万元，同比上升41.64%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年中报毛利率为40.54%，同比增幅达21.12%；净利率为26.15%，同比增幅为16.23%。毛利率和净利率的同步提升表明公司在成本控制和产品附加值方面取得积极进展。

费用与现金流

三费（销售、管理、财务费用）合计为3629.56万元，占营收比例为5.59%，同比上升7.95%。其中，销售费用同比增长28.3%，主要因人工、差旅及展会费用随收入增长而增加；管理费用同比增长26.91%，源于人工与折旧费用上升；财务费用同比增长108.46%，受利息支出及美元汇兑差异影响。

每股经营性现金流为0.43元，同比上升40.71%，反映公司经营活动现金回笼能力显著增强，主要得益于货款回收增加。

资产与负债状况

货币资金为4.55亿元，较去年同期的2.07亿元大幅增长120.18%，主要因收入增长带动货款回收增加。有息负债为3.05亿元，较2024年中报的7165.6万元增长325.55%，主要由于银行借款及项目贷款增加。短期借款同比大幅上升2100.0%，显示公司融资活动明显加强。

应收账款为2.57亿元，较去年同期的2.4亿元增长7.37%。值得注意的是，财报分析工具提示应收账款与利润的比值已达104.82%，需关注其回收风险。

应付账款为-43.22%，应付票据为-46.02%，主要因工程及设备款项支付减少所致。应付职工薪酬同比下降35.31%，主要因年终奖发放后应付工资减少。

主营业务结构

从产品结构看，膳食纤维系列收入为3.49亿元，占总收入的53.81%；益生元系列收入为1.91亿元，占比29.46%；健康甜味剂系列收入为9296.85万元，占比14.32%，同比增长55.63%，增长显著，主要受益于境外需求上升。

从地区分布看，境外地区收入为4.26亿元，占总收入的65.68%；华东地区收入为1.05亿元，占比16.15%；其余地区收入占比较小。

投资与研发活动

在建工程同比增长717.02%，主要因功能糖干燥扩产与综合提升项目投入增加。其他非流动资产增长166.32%，系预付工程设备款增加所致。投资活动产生的现金流量净额同比下降157.9%，主要因购建长期资产支出增加。

研发费用同比增长22.54%，反映公司持续加大研发投入，推进新产品开发。异麦芽酮糖醇和结晶果糖已实现量产并获客户认可。

股东回报与资本结构

每股净资产为4.29元，同比下降11.5%；每股收益为0.4元，同比上升8.11%。筹资活动产生的现金流量净额同比增长2026.67%，主要因借款增加所致。

综合评价

百龙创园2025年上半年营收与利润实现双增长，盈利能力显著提升，现金流状况改善。公司持续推进产能扩张与国际化布局，健康甜味剂等高增长品类表现突出。然而，应收账款规模较高，需持续关注其资产质量与回款风险。

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