长源东谷（603950）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力提升但需关注现金流与应收账款风险

近期长源东谷（603950）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

长源东谷（603950）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入为10.35亿元，同比上升33.52%；归母净利润达1.64亿元，同比上升72.07%；扣非净利润为1.57亿元，同比上升67.81%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.34亿元，同比上升48.55%；第二季度归母净利润为8630.46万元，同比上升78.14%；第二季度扣非净利润为8213.48万元，同比上升55.21%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。报告期内毛利率为26.69%，同比增幅11.71%；净利率为15.85%，同比增幅29.86%。每股收益为0.51元，同比增75.86%；每股净资产为8.59元，同比增9.29%；每股经营性现金流为0.66元，同比增18.89%。三费合计占营收比为4.77%，同比下降26.23%，显示费用控制能力有所提升。

资产与负债状况

货币资金为5.59亿元，较上年增长27.41%；应收账款为6.82亿元，同比上升13.07%；有息负债为11.5亿元，同比上升49.20%。短期借款变动幅度为124.9%，主要因新增抵押借款和信用借款。一年内到期的非流动负债同比上升177.66%，反映短期偿债压力上升。应付票据同比上升72.31%，与采购规模扩大及票据结算增加有关。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比上升18.89%，主要得益于销售收入增长带来的现金流入增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-94.31%，主要由于新设备购置导致投资支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比上升83.83%，主要系本期银行贷款净增加所致。

主营业务结构

从主营构成看，缸体收入为5.73亿元，占总收入的55.32%，毛利率为29.88%；缸盖收入为3.62亿元，占比34.97%，毛利率为25.73%；连杆收入为5810万元，占比5.61%，毛利率为15.97%。按行业划分，产品销售收入为7.75亿元，占比74.82%；委托加工收入为2.61亿元，占比25.18%，其毛利率高达51.35%。

财务风险提示

尽管财务表现整体向好，但仍存在潜在风险。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为48.08%；同时应收账款/利润已达296.18%，表明回款能力与盈利质量之间存在一定压力，需持续跟踪应收账款管理情况。

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