金桥信息（603918）：营收大幅增长亏损收窄，费用管控改善但现金流承压

近期金桥信息（603918）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

金桥信息（603918）2025年中报显示，公司营业总收入为2.73亿元，同比上升50.65%。归母净利润为-4071.1万元，同比上升24.18%；扣非净利润为-4229.0万元，同比上升22.18%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.72亿元，同比上升43.8%；第二季度归母净利润为-1755.78万元，同比上升24.87%；第二季度扣非净利润为-1852.19万元，同比上升23.66%，表明经营趋势持续改善。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为26.06%，同比下降14.68个百分点；净利率为-15.79%，同比提升47.16个百分点。三费（销售、管理、财务费用）合计为9398.7万元，占营收比为34.4%，同比下降35.13个百分点，显示公司在费用控制方面取得显著成效。

其中，销售费用同比下降7.99%，主要因业务协同效率提升导致运营费用下降；管理费用同比上升13.02%，系员工持股计划计提股份支付增加所致；财务费用同比上升30.64%，因利息收入减少及短期贷款利息支出增加。

研发费用同比下降39.52%，原因是前期研发项目部分进入开发阶段，研发支出相应减少。

资产与现金流状况

报告期末，公司货币资金为5.16亿元，较上年同期下降12.57%；应收账款为2.69亿元，同比下降11.25%；有息负债为2994.42万元，同比上升178.54%，主要因子公司补充流动资金增加银行贷款所致。

每股经营性现金流为-0.27元，同比下降11.86%；经营活动产生的现金流量净额同比下降11.42%，主要因本期销售商品、提供劳务收到的现金减少，同时支付的税费和各类保证金增加。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-9003.02%，主要因短期结构性存款类投资同比增加；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2192.17%，主要因公司回购股份及员工持股计划退付部分股权认购款。

主营业务构成

从收入结构看，智慧场景解决方案实现主营收入1.42亿元，占总收入的51.82%，毛利率为20.25%；智慧建筑解决方案收入7302.91万元，占比26.73%，毛利率为23.55%；大数据及云平台服务收入5860.17万元，占比21.45%，毛利率高达43.20%，是盈利能力最强的业务板块。

地区分布上，华东地区收入达2.11亿元，占总收入77.22%；华北、中南、西南地区分别占比9.06%、8.90%、4.82%。

资产与权益变动

每股净资产为2.79元，同比下降2.78%；每股收益为-0.11元，同比上升24.13%。开发支出同比下降56.48%，因部分项目验收转入无形资产；无形资产同比上升44.02%，与开发项目结转相关。库存股同比下降89.01%，因员工持股计划股票权益未解锁导致库存股减少。

经营与战略动态

公司持续推进智慧政务、法治、教育、企业等领域项目落地，并在新加坡设立全资孙公司，开启全球化布局。强化AI技术融合，推出多元解纷平台，2025年上半年调解业务收入超2100万元。发布“亦案通”“亦法通”数字法院解决方案，深化与阿里云合作，共建司法人工智能联合创新基地。自研产品如Space365、Heyshare云视频平台、区块链中台等持续推广，信创适配基本完成。报告期末拥有软件著作权320项，发明专利12项。

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