飞科电器（603868）2025年中报：营收下滑但盈利能力提升，费用管控成效显著

近期飞科电器（603868）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

飞科电器（603868）2025年中报显示，公司实现营业总收入21.16亿元，同比下降8.76%；归母净利润为3.21亿元，同比增长1.77%；扣非净利润为2.95亿元，同比增长7.20%。尽管收入有所下滑，但盈利水平稳中有升，显示出公司在盈利能力方面的改善。

第二季度单季数据显示，营业总收入为9.58亿元，同比下降16.25%；归母净利润为1.4亿元，同比增长3.45%；扣非净利润为1.3亿元，同比增长19.31%。二季度在收入承压背景下，净利润仍保持增长，反映出成本控制和运营效率的优化。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为57.52%，同比提升3.43个百分点；净利率为15.18%，同比提升11.54个百分点，盈利能力明显增强。三费合计占营收比例为37.16%，同比下降2.3个百分点，表明公司在销售、管理和财务费用方面的管控取得成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.42亿元，较上年同期的4.6亿元下降47.35%。应收账款为2.74亿元，同比下降11.63%。有息负债为251.4万元，较上年同期的1409.64万元大幅减少82.17%，财务结构趋于稳健。

每股经营性现金流为1.08元，同比增长56.54%，显示公司经营活动现金回笼能力显著增强。每股净资产为7.2元，同比增长8.51%；每股收益为0.74元，同比增长2.78%。

主营业务结构

从主营构成来看，电动剃须刀仍是核心产品，贡献主营收入14.18亿元，占总收入的67.04%，毛利率达63.45%。电吹风收入为3.97亿元，占比18.75%，毛利率为37.81%。电动牙刷收入为5229.59万元，占比2.47%，毛利率为58.50%。

地区分布上，国内收入为21.13亿元，占总收入的99.90%；国外收入为138.76万元，占比0.07%，海外业务占比较低。

财务变动原因说明

• 其他应收款下降44.00%，主要系收回土地竣工时间履约质保金。
• 其他流动资产下降53.38%，因本报告期待抵扣增值税进项税额减少。
• 使用权资产下降61.86%，一年内到期的非流动负债下降61.22%，租赁负债下降80.18%，均与体验店数量减少有关。
• 应付账款下降33.34%，因应付材料款减少。
• 应交税费上升78.54%，因增值税和企业所得税增加。
• 递延所得税负债大幅上升2620.36%，因应纳税暂时性差异增加。
• 销售费用下降12.19%，因广告、推广及促销费用减少。
• 研发费用下降5.18%，因人员费用及物料消耗减少。
• 经营活动产生的现金流量净额同比增长56.54%，因支付采购款减少。
• 投资活动产生的现金流量净额下降129.96%，因滚动赎回理财产品减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额上升78.12%，因支付现金股利减少。

经营与战略回顾

2025年上半年，公司持续推进“FLYCO飞科”与“POREE博锐”双品牌战略，中高端产品销售占比达56.37%，博锐品牌销售额占比19.48%。公司聚焦核心品类研发，推出7个系列新品，期末专利数量达847项。线下推进“潮智”体验店建设，同时完成5G工厂部署，优化数据中台与AI营销体系。

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