诚意药业（603811）2025年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力提升但现金流承压

近期诚意药业（603811）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

诚意药业（603811）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达4.17亿元，同比增长17.11%；归母净利润为1.12亿元，同比上升47.03%；扣非净利润为1.11亿元，同比增长54.21%，反映出公司核心盈利能力持续增强。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.31亿元，同比增长13.98%；第二季度归母净利润为6663.04万元，同比增长52.19%；第二季度扣非净利润为6582.04万元，同比增长59.81%，表明公司盈利增速在二季度进一步加快。

盈利能力分析

公司盈利能力明显提升。2025年中报毛利率为69.78%，同比微增0.1个百分点；净利率为27.34%，同比增幅达27.15%，显示出成本控制和盈利水平的优化。每股收益为0.35元，同比增长52.17%；每股净资产为3.92元，同比增长6.7%；每股经营性现金流为0.43元，同比大增113.74%，体现盈利质量改善。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计1.49亿元，三费占营收比为35.7%，同比下降17.52个百分点，费用管控成效显著。其中，销售费用同比下降3.26%，主要因制剂市场费用减少；财务费用下降29.45%，源于利息支出减少；研发费用下降14.58%，系职工薪酬、折旧摊销及材料投入减少所致。

资产端，货币资金为1.99亿元，同比增长12.13%；应收账款为4366.7万元，同比下降32.82%；有息负债为2.08亿元，同比下降45.93%，显示公司偿债压力减轻。但需关注的是，货币资金/流动负债比例为98.8%，接近100%警戒线，短期偿债能力存在一定压力。

主营业务构成

从收入结构看，制剂产品为主力，实现主营收入3.37亿元，占总收入80.99%，贡献利润2.55亿元，占利润总额的87.85%，毛利率达75.69%。原料药收入7275.97万元，占比17.46%，毛利率为44.73%。境内市场收入4.04亿元，占比96.96%；境外市场收入1225.09万元，占比2.94%。

经营活动与投资动态

经营活动产生的现金流量净额同比增长113.74%，主要得益于营业收入增长及货款回笼增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长97.14%，因固定资产投入同比减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增长12.86%，系偿还银行贷款减少所致。

在建工程同比增长40.69%，因车间技改投入增加；其他非流动资产增长81.44%，系预付工程款增加。应付账款下降36.59%，因应付工程款减少；应付职工薪酬下降50.15%，因发放2024年度年终奖及高层奖励。

财务变动原因说明

• 应收款项下降32.69%：本期销售收入增长，赊销相应增加。
• 其他应收款下降68.96%：江苏子公司应收代缴税款减少。
• 其他流动资产下降53.98%：待抵扣及待认证进项税减少。
• 少数股东权益增长30.38%：控股子公司福建华康盈利同比增加。
• 其他收益下降54.97%：政府财政补助减少。
• 资产减值损失下降89.94%：本期计提存货跌价准备增加。
• 所得税费用上升43.21%：利润同比增加所致。

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