康普顿（603798）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利能力提升，二季度盈利承压

近期康普顿（603798）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

康普顿（603798）2025年中报显示，公司实现营业总收入5.75亿元，同比下降4.95%；归母净利润为5373.43万元，同比上升16.91%；扣非净利润为5030.04万元，同比上升20.31%。尽管收入有所下滑，但盈利水平实现增长，反映出公司在成本控制和经营效率方面有所改善。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年中报毛利率为22.97%，同比增长9.9%；净利率为9.98%，同比增长19.48%。每股收益为0.21元，同比增长16.67%；每股经营性现金流为0.57元，同比增长23.93%。上述指标表明公司在单位收入下的盈利能力和现金流生成能力均有所提升。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为4572.74万元，三费占营收比为7.95%，同比下降3.21个百分点，显示费用管控成效明显。公司货币资金为4.49亿元，较上年同期的3.19亿元增长40.56%，现金储备充裕。有息负债为2073.03万元，较上年同期的3000万元下降30.90%，偿债压力较小。

资产与负债变动

应收账款为7420.18万元，较上年同期的1.63亿元大幅下降54.58%，主要因大客户结算方式变更及应收票据减少所致。应收票据变动幅度为-72.22%，应收款项融资变动幅度为-98.01%，反映公司票据类资产显著减少。合同负债为84.76%，主要因预收销货款项增长。一年内到期的非流动负债下降93.2%，因一年内到期的长期借款减少。

单季度表现

第二季度数据显示经营压力加大。第二季度营业总收入为2.13亿元，同比下降18.77%；归母净利润为-55.67万元，同比下降114.67%；扣非净利润为-108.11万元，同比下降161.37%。二季度出现亏损，盈利能力短期承压。

财务风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润的比值已达135.8%。尽管公司现金状况良好，但较高的应收账款与利润比例可能带来回款风险，需持续跟踪其资产质量变化。

经营业务回顾

公司主营业务涵盖润滑油、汽车化学品、汽车尾气处理液等领域。2025年上半年，工业油业务完成全国代理布局，并成为哈电集团油品配套供应商；尾气处理液在中石化、中石油等重点项目稳定运行，并拓展船用和电厂脱硝尿素液销售。新产品如纳米汽机油SQ、捷顿汽机油SQ等获得多项认证，取得5项实用新型专利。参股公司创启新能在催化剂领域取得进展，产品通过头部企业验证并实现供货。

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