岱美股份（603730）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款与有息负债压力上升

近期岱美股份（603730）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

岱美股份（603730）2025年中报显示，公司营业总收入为31.75亿元，同比下降3.35%；归母净利润为2.41亿元，同比下降42.56%；扣非净利润为4.02亿元，同比下降4.87%。单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为15.82亿元，同比下降6.71%；第二季度归母净利润为3233.51万元，同比下降85.63%；第二季度扣非净利润为1.96亿元，同比下降9.96%。

盈利能力分析

公司毛利率为28.12%，同比上升0.46个百分点；净利率为7.6%，同比下降40.57%。每股收益为0.11元，同比下降45.0%；每股净资产为2.03元，同比下降22.82%；每股经营性现金流为0.22元，同比下降12.06%。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为2.74亿元，三费占营收比为8.65%，同比下降2.67%。货币资金为11.32亿元，同比增长31.03%。应收账款为11.45亿元，同比增长3.38%；有息负债为14.79亿元，同比增长16.89%。

财务风险提示

本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润的比例达142.7%，显示应收账款规模较大，回款压力值得关注。有息负债同比上升16.89%，有息资产负债率已达20.71%，债务负担有所加重。

主要财务变动原因

• 交易性金融资产下降98.22%，主要因收回募集资金到期的保本理财金额。
• 其他应收款下降31.72%，系本期出口退税减少所致。
• 合同负债下降33.13%，因预收客户货款减少。
• 其他流动负债下降99.22%，因未终止确认应收票据减少。
• 租赁负债下降48.52%，因尚未支付的一年以上租赁付款额现值减少。
• 股本上升30.00%，因实施2024年度利润分配方案派送红股。
• 其他综合收益下降112.59%，主要受汇率波动导致的外币报表折算差异影响。
• 未分配利润下降33.19%，因实施2024年度权益分派涉及现金分红和股利分红。
• 财务费用上升46.93%，因本期利息收入减少。
• 投资活动产生的现金流量净额上升37.15%，因本期投资收回金额较多。

经营业绩说明

2025年上半年业绩下滑主要受墨西哥子公司火灾损失2.42亿元及对美出口加征关税影响。剔除上述因素后，净利润同比小幅增长2.48%。公司2025年上半年研发费用为1.04亿元，持续推进全球化布局和提质增效。2025年6月实施年度分红，派发现金红利5.78亿元，送红股4.96亿股。

综合评价

尽管公司主营业务仍保持一定韧性，但盈利能力显著下滑，归母净利润大幅下降，叠加应收账款高企与有息负债上升，财务结构面临一定压力。未来需重点关注风险管控、回款效率及成本控制能力。

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