中曼石油（603619）2025年中报财务分析：营收微增但利润显著下滑，费用上升与油价下行压力凸显

近期中曼石油（603619）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中曼石油（603619）2025年中报显示，公司营业总收入为19.81亿元，同比上升3.29%；归母净利润为3.0亿元，同比下降29.81%；扣非净利润为2.91亿元，同比下降30.38%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为10.38亿元，同比下降6.59%；第二季度归母净利润为7046.3万元，同比下降72.36%；第二季度扣非净利润为6896.11万元，同比下降72.21%，盈利能力在二季度明显承压。

盈利能力分析

公司毛利率为44.0%，同比下降6.25个百分点；净利率为16.07%，同比下降30.16个百分点。每股收益为0.76元，同比下降30.28%；每股经营性现金流为0.93元，同比下降23.83%。尽管营收小幅增长，但利润指标全面下滑，反映出成本上升与油价下行对公司盈利空间的挤压。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为2.99亿元，三费占营收比达15.08%，同比上升29.19%。其中管理费用同比增长72.11%，主要因职工薪酬及伊拉克项目勘探费用增加。有息负债为56.03亿元，较2024年同期的43.09亿元增长30.05%；货币资金为24.61亿元，较2024年同期的13.7亿元增长79.70%。每股净资产为9.06元，同比增长37.27%。

应收账款与现金流风险

应收账款为7.04亿元，与2024年同期基本持平，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达96.99%，提示回款压力较大。经营活动产生的现金流量净额同比下降11.96%，主因为贸易业务购买商品、接受劳务支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降15.72%，系勘探开发板块对油气资产投资增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降38.35%，因偿还债务支付的现金增加。

主营业务构成

从收入结构看，原油及其衍生品实现主营收入10.84亿元，占总收入的54.70%，毛利率达67.75%；钻井工程服务收入7.61亿元，占比38.43%，毛利率为15.59%。地区分布上，国内收入9.35亿元，占比47.19%，毛利率为60.48%；国外收入10.33亿元，占比52.15%，毛利率为29.46%。国内业务盈利能力显著高于海外。

财务健康提示

财报体检工具提示需关注以下风险：货币资金/流动负债为68.44%，现金流覆盖能力偏弱；有息资产负债率为33.72%，债务负担较重；应收账款/利润比达96.99%，存在较大回款风险。此外，租赁负债同比增长97.21%，主要因租赁合同续签导致付款额增加，进一步加重长期偿债压力。

经营动因说明

营业收入增长主要得益于钻井工程服务板块收入同比增加；营业成本上升9.00%与营收增长相匹配。管理费用大幅上升源于职工薪酬和伊拉克项目勘探支出增加；财务费用上升5.23%系伊拉克油田建设基金摊销利息增加。研发费用增长22.44%，反映公司持续加大技术投入。存货同比增长32.00%，因贸易板块采购商品尚未到交货期。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。