巨星农牧（603477）2025年中报财务分析：营收与利润大幅增长但短期偿债压力上升_股票频道

近期巨星农牧（603477）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

巨星农牧（603477）2025年中报显示，公司营业总收入为37.17亿元，同比上升66.49%；归母净利润达1.81亿元，同比上升504.12%；扣非净利润同样为1.81亿元，同比上升1085.8%。整体盈利能力显著改善，主要得益于商品猪出栏量同比增长及养殖成本的有效控制。

然而，单季度数据显示第二季度归母净利润为5157.77万元，同比下降44.66%；第二季度扣非净利润为4826.23万元，同比下降48.64%，表明盈利增速在季度间出现回落。

盈利能力分析

公司毛利率为13.71%，同比增21.68%；净利率为5.0%，同比增369.96%。盈利能力明显增强，反映出主营业务尤其是生猪养殖业务的效益提升。三费合计占营收比为6.99%，同比下降38.79%，显示公司在销售、管理和财务费用控制方面取得显著成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司有息负债为37.17亿元，较2024年同期的34.44亿元上升7.93%；流动比率为0.84，短期偿债能力偏弱。货币资金为6.7亿元，占流动负债比例仅为17.84%，且货币资金/总资产比例为7.09%，流动性压力值得关注。

此外，有息资产负债率为35.89%，表明公司债务负担处于较高水平。筹资活动产生的现金流量净额大幅下降259.18%，主要因偿还债务、分配股利及支付利息等现金流出增加。

经营与现金流情况

每股经营性现金流为1.18元，同比增233.77%，经营活动产生的现金流量净额增长主要源于销售商品收到的现金及其他经营活动相关现金流入增加。预付款项同比增长73.86%，系预付原料款增加所致；合同负债同比增长64.2%，反映生猪预收款上升。

主营业务结构

从收入构成看，生猪产品主营收入为34.32亿元，占总收入的92.32%，贡献了96.85%的利润，毛利率为14.38%。农牧业务整体收入占比达97.20%，是公司核心盈利来源。皮革产品收入为1.01亿元，同比增长176.78%，但因市场价格低迷尚未实现盈利。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍需关注以下风险点：

综上，巨星农牧2025年上半年营收与利润实现快速增长，核心业务盈利能力增强，但短期偿债能力和现金流状况仍需持续关注。

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