设计总院（603357）2025年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与现金流压力需关注

近期设计总院（603357）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现疲软

设计总院（603357）2025年中报显示，公司营业总收入为13.14亿元，同比下降15.99%；归母净利润为1.77亿元，同比下降24.23%；扣非净利润为1.39亿元，同比下降39.13%，多项核心盈利指标出现明显下滑。

毛利率为32.44%，同比减少4.52个百分点；净利率为13.63%，同比减少10.65个百分点，反映盈利能力有所减弱。三费合计占营收比例达7.91%，同比上升15.51%，成本费用压力加大。

单季度经营情况分化

第二季度实现营业总收入8.21亿元，同比上升9.46%，呈现环比改善趋势；但归母净利润为9163.98万元，同比下降24.66%；扣非净利润为7998.87万元，同比下降42.85%，显示盈利水平仍未恢复。

资产与负债结构压力显现

截至报告期末，应收账款达15.34亿元，较上年同期增长5.58%，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达299.04%，回款风险需重点关注。有息负债为6.11亿元，同比大幅增长48.66%，债务负担加重。

货币资金为9.5亿元，同比增长1.02%，但货币资金/流动负债比率仅为77.62%，短期偿债能力偏弱。每股经营性现金流为-0.42元，虽同比改善47.59%，但仍处于净流出状态，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.59%，现金流状况承压。

每股指标与资产质量

每股收益为0.32元，同比下降25.58%；每股净资产为6.81元，同比增长9.60%，显示净资产稳步积累，但盈利下滑对股东回报形成制约。

主营业务与战略发展

报告期内主营业务收入为13.06亿元，同比下降16.10%；新签合同17.94亿元，同比增长12.23%；在手订单75.13亿元，较2024年底下降3.41%。公司持续推进“一群、两链+数字化+跨界”战略，在低空经济、水利水环境、低碳环保等新兴领域拓展业务，并加大数字化转型投入，研发支出达6614.96万元，占营收5.03%。

财务变动原因说明

• 应收票据下降41.27%，主要因商业承兑汇票减少；
• 预付款项下降44.67%，系预付项目款减少；
• 其他应收款增长88.55%，主要为应收股利增加；
• 其他流动资产下降75.14%，因预缴税款减少；
• 财务费用大幅增长732.03%，主要系本期银行利息支出高于上年同期；
• 经营活动产生的现金流量净额同比改善47.61%，因本期支付的代收代付款低于上年同期；
• 投资活动产生的现金流量净额变动58.28%，因本期购建资产支付金额低于上年同期。

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