杰克股份（603337）2025年中报财务分析：盈利指标稳健增长，现金流与应收账款需关注

近期杰克股份（603337）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

杰克股份（603337）2025年中报显示，公司营业总收入为33.73亿元，同比上升4.27%；归母净利润达4.77亿元，同比上升14.57%；扣非净利润为4.4亿元，同比上升15.01%。整体盈利能力有所提升，毛利率为34.07%，同比增幅7.08%；净利率为14.44%，同比增幅11.36%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为15.8亿元，同比下降1.61%；归母净利润为2.32亿元，同比上升1.28%；扣非净利润为2.14亿元，同比下降1.83%。

主要财务指标

主营收入构成

从产品结构看，智能工业缝纫机为主力产品，实现主营收入29.3亿元，占总收入的86.87%，毛利率为32.96%。智能裁床及铺布机收入3.44亿元，占比10.21%，毛利率达40.49%。衬衫及牛仔智能自动缝制设备收入9142.34万元，占比2.71%，毛利率为41.95%。

按行业划分，工业领域收入33.66亿元，占比99.79%，毛利率为33.97%。其他业务收入占比均不足1%。

按地区划分，国外市场收入17.85亿元，占比52.93%，毛利率为36.71%；国内市场收入15.81亿元，占比46.86%，毛利率为30.88%。

经营与财务变动说明

• 货币资金较上年减少46.49%，主要因购买理财金额减少。
• 应收款项融资大幅增长702.18%，系期末持有信用良好的银行承兑汇票增加。
• 存货下降37.77%，主要由于报告期末产成品减少。
• 销售费用同比增长33.98%，主要因薪酬、差旅费用及服务费增加。
• 管理费用同比下降8.15%，主要因股权支付成本摊销额减少。
• 财务费用同比减少182.06%，主要受汇率变动影响。
• 研发费用同比增长22.94%，因研发人员及薪酬增加。
• 经营活动产生的现金流量净额同比下降16.31%，主要因支付供应商货款增加。
• 投资活动产生的现金流量净额同比增长83.35%，主要因购买理财减少。
• 商誉下降100.0%，系安徽杰羽制鞋机械科技有限公司商誉减值。
• 应付票据下降100.0%，因已偿还票据。

风险提示

根据财报分析工具提示：

• 货币资金/流动负债为51.18%，建议关注公司现金流状况。
• 应收账款/利润达139.53%，建议关注应收账款回收风险。

盈利能力与资本回报

公司2024年ROIC为14.26%，历史中位数ROIC为15.24%，最低为2023年的8.79%，显示公司整体资本回报能力较强。2024年净利率为13.57%，表明产品附加值较高。

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