电魂网络（603258）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流承压

近期电魂网络（603258）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

电魂网络（603258）2025年中报显示，公司财务表现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为1.94亿元，同比下降28.69%；归母净利润为-933.81万元，同比减少115.75%；扣非净利润为-1560.48万元，同比下降138.24%，由盈转亏。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为9181.89万元，同比下降31.79%；第二季度归母净利润为-1094.82万元，同比减少184.65%；第二季度扣非净利润为-1526.49万元，同比下降248.83%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力恶化

公司盈利能力明显弱化。2025年中报毛利率为61.1%，同比下降13.43个百分点；净利率为-5.91%，同比减少126.74个百分点。每股收益为-0.04元，同比下降116.0%；每股净资产为8.99元，同比下降3.28%。

费用压力上升

期间费用负担加重。销售费用、管理费用和财务费用合计为7328.11万元，三费占营收比例达37.76%，同比上升43.63%。尽管销售费用同比下降5.77%，管理费用下降11.72%，研发费用下降10.69%，但财务费用同比上升39.4%，主要因定期存款到期导致利息收入减少，进一步压缩利润空间。

现金流与资产状况

经营性现金流表现疲软。每股经营性现金流为-0.16元，同比减少247.77%；经营活动产生的现金流量净额同比下降247.32%，主因游戏充值收入减少。

货币资金为12.34亿元，较上年同期增长1.86%。应收账款为1878.9万元，同比下降65.02%，显示回款情况改善。合同负债为-9.37%，反映网络游戏充值流水减少。应交税费同比下降76.06%，主要因期末未缴纳的所得税余额减少。

存货同比增长156.52%，因定制化游戏开发项目成本增加；预付款项增长49.11%，系预付研发方游戏分成款增加所致。其他应收款下降63.13%，因公司收回应收暂付款；其他应付款下降39.69%，因限制性股票解锁及回购导致赎回义务减少。

投资与筹资活动

投资活动产生的现金流量净额同比变动100.26%，因理财产品赎回到期规模较上年同期增加。筹资活动产生的现金流量净额同比上升86.2%，主要因上年存在股东分红支付而本期无此支出。

经营与战略动态

2025年上半年，公司上线《野蛮人大作战2》《遇见龙2》《卢希达起源》等新游，持续推进‘电竞+文旅’融合，并依托电魂数娱文化产业园构建产业链生态。公司储备产品涵盖国风、放置、Roguelike等题材，包括《修仙时代》《进击的兔子》等。子公司游动网络入选2025-2026年度‘国家文化出口重点企业’名单，政策层面获支持。

综上，电魂网络当前面临营收下滑、盈利转亏、费用占比高企及经营性现金流恶化等多重压力，未来业绩修复依赖新游戏市场表现及成本控制成效。

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