福斯达（603173）2025年中报财务分析：营收利润高增，盈利能力与现金流显著改善

近期福斯达（603173）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

福斯达（603173）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达14.76亿元，同比上升62.14%；归母净利润为2.51亿元，同比上升140.45%；扣非净利润为2.47亿元，同比上升183.05%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为8.81亿元，同比增长57.81%；第二季度归母净利润达1.35亿元，同比增长249.1%；第二季度扣非净利润为1.33亿元，同比增长288.86%。

盈利能力提升

公司盈利能力持续增强。2025年中报毛利率为27.23%，同比增幅24.07%；净利率为17.02%，同比增幅48.29%。每股收益为1.59元，同比上升144.62%；每股净资产为11.25元，同比增长20.06%。

费用控制与资产结构

期间费用控制成效显著。销售费用、管理费用、财务费用合计为1988.37万元，三费占营收比为1.35%，同比下降69.38%。财务费用同比变动-919.66%，主要因利息收入及汇兑收益增加。公司有息负债为306.6万元，较2024年中报的1.36亿元大幅下降，降幅达97.74%。货币资金为16.49亿元，较去年同期的10.35亿元增长59.21%。

现金流与营运指标

经营性现金流大幅改善。每股经营性现金流为3.97元，同比增幅达855.38%。经营活动产生的现金流量净额同比增长855.38%，主要因销售规模扩大，货款回笼增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.96%，系理财投资支付现金减少及收回投资现金增加所致。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-950.24%，主要因股票分红增加及借款减少。

主营业务结构

从收入构成看，空分设备为主力产品，实现主营收入10.54亿元，占总收入71.40%，毛利率为25.11%。天然气处理及液化装置收入3.41亿元，占比23.13%，毛利率达33.84%。地区分布上，国外市场收入9.47亿元，占比64.18%，毛利率为33.29%；国内市场收入5.29亿元，占比35.81%，毛利率为16.42%。

财务健康与风险提示

尽管整体财务状况良好，但需关注应收账款水平。应收账款为7.15亿元，同比增长27.24%；应收账款/利润比例已达273.63%，提示回款周期或信用政策需持续关注。此外，货币资金/流动负债为63.49%，近3年经营性现金流均值/流动负债为10.66%，建议持续关注短期偿债能力与现金流稳定性。

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