平煤股份（601666）2025年中报财务分析：营收利润大幅下滑，现金流与债务压力凸显

近期平煤股份（601666）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

平煤股份（601666）2025年中报显示，公司财务表现显著承压。报告期内，营业总收入为101.2亿元，同比下降37.95%；归母净利润为2.58亿元，同比下降81.53%；扣非净利润为2.83亿元，同比下降79.97%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为47.2亿元，同比下降41.31%；归母净利润为1.06亿元，同比下降83.82%；扣非净利润为1.06亿元，同比下降83.79%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显下滑。2025年中报毛利率为18.42%，同比减少30.26个百分点；净利率为2.16%，同比减少76.87个百分点。每股收益为0.1元，同比下降83.22%；每股净资产为9.2元，同比下降3.9%。

成本与费用控制

三费合计为10.11亿元，占营收比为9.99%，同比上升9.47个百分点。管理费用同比下降49.42%，主要因上年十二矿停工期间工资等费用计入管理费用；财务费用同比下降18.38%，主要由于债券本金减少及借款利率降低。

资产与负债状况

货币资金为136.06亿元，较2024年中报增长16.65%。应收账款为25.08亿元，较2024年中报下降31.19%。有息负债为293.05亿元，较2024年中报增长30.25%。短期借款增长33.93%，长期借款增长38.15%，主要因银行授信增加导致借款投放上升。应付债券下降39.92%，系归还到期债券所致。

现金流与营运指标

每股经营性现金流为0.16元，同比下降91.40%。经营活动产生的现金流量净额同比下降91.4%，主要受商品煤价格下降影响。投资活动产生的现金流量净额同比下降127.1%，主要因本期收购子公司及支付探矿权价款。筹资活动产生的现金流量净额同比增长162.32%，主要因本期取得借款增加。

主营业务结构

从主营收入构成看，洗煤分部收入为67.68亿元，占总收入66.88%，毛利率为5.08%；混煤分部收入为35.91亿元，占比35.49%，毛利率为26.83%；其他分部收入为28.53亿元，占比28.19%，毛利率为19.48%。勘探工程分部收入为1.2亿元，占比1.18%，毛利率为11.62%。

财务风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为43.08%，流动性压力较大；- 债务状况：有息资产负债率为32.82%，债务负担上升；- 应收账款状况：应收账款占最新年报归母净利润比达106.75%，回款风险较高。

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