兴业证券（601377）2025年中报财务分析：营收利润双增，自营与财富管理驱动业绩增长

近期兴业证券（601377）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

兴业证券（601377）2025年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达54.04亿元，同比增长28.8%；归母净利润为13.3亿元，同比增长41.24%；扣非净利润为12.89亿元，同比增长41.62%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为26.12亿元，同比增长43.59%；归母净利润为8.14亿元，同比增长32.64%；扣非净利润为7.85亿元，同比增长28.01%。

主要财务指标

主营业务收入构成

从主营分类来看，公司收入主要来源于以下板块：

• 自营投资业务：主营收入17.41亿元，占总收入的32.21%，毛利率为54.91%。
• 财富管理业务-证券及期货经纪业务：主营收入16.73亿元，占比30.96%，毛利率为42.85%。
• 财富管理业务-资产管理业务：主营收入14.34亿元，占比26.54%，毛利率高达68.73%。
• 其他：收入7.46亿元，占比13.81%，但出现亏损，毛利率为-106.78%。
• 机构服务业务：收入5.7亿元，占比10.54%，毛利率为25.48%。
• 海外业务：收入2.61亿元，占比4.83%，毛利率为39.49%。

按地区划分，公司本部及子公司贡献收入36.37亿元，占比67.30%；福建地区收入10.64亿元，占比19.68%，毛利率达76.11%，为各地区最高。

经营情况与财务变动说明

部分财务科目发生显著变动，主要原因如下：

• 衍生金融资产下降53.08%：因权益类衍生金融工具规模减少。
• 其他权益工具投资增长77.21%：永续债投资规模增加。
• 短期借款增长84.53%：短期信用借款余额上升。
• 应付短期融资款下降39.1%：本期兑付短期融资券。
• 拆入资金增长105.88%：银行拆入资金余额增加。
• 其他负债增长255.56%：应付股利余额增加。
• 利息净收入增长38.1%：其他债权投资利息收入增加，应付债券利息支出减少。
• 投资收益增长323.38%：交易性金融工具投资收益同比增加。
• 公允价值变动收益下降118.35%：衍生金融工具公允价值变动收益减少。
• 汇兑收益增长4659.85%：受汇率变动影响。
• 信用减值损失增长193.7%：计提的其他应收款项坏账准备同比增加。
• 所得税费用增长751.32%：企业所得税应纳税所得额增加。
• 其他综合收益的税后净额下降123.85%：其他债权投资公允价值变动收益减少。
• 经营活动产生的现金流量净额改善61.76%：本期交易性金融工具净减少带来现金净流入，上年同期为净流出。
• 筹资活动产生的现金流量净额下降1686.17%：偿还债务支付的现金同比大幅增加。

综合评价

根据财务分析工具评估，公司净利率由去年的23.45%提升至31.88%，反映产品与服务附加值较高。货币资金达712.75亿元，现金资产状况健康，偿债能力较强。整体财务表现稳健，核心业务增长动力充足，尤其在自营投资与财富管理领域表现突出。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。