利群股份（601366）2025年中报财务分析：营收利润双降，债务与现金流压力凸显

近期利群股份（601366）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

利群股份（601366）2025年中报显示，公司经营业绩承压。截至报告期末，营业总收入为37.18亿元，同比下降3.08%；归母净利润为740.08万元，同比下降65.94%；扣非净利润为-4478.47万元，同比减少3.84%。盈利能力明显下滑，净利率仅为0.05%，同比大幅下降89.34%。

从单季度数据看，第二季度实现营业总收入15.75亿元，同比下降0.12%；归母净利润为229.64万元，同比下降75.84%；扣非净利润为-3996.28万元，虽同比上升16.2%，但仍处于亏损状态。

盈利与运营指标

公司毛利率为31.29%，同比下降0.94个百分点。三费合计为11.18亿元，占营收比重为30.08%，同比下降2.23个百分点，显示公司在降本方面有所成效。销售费用、管理费用和财务费用分别同比下降4.6%、6.63%和5.07%。

每股收益为0.01元，同比下降66.67%；每股净资产为4.4元，同比下降6.51%；每股经营性现金流为0.32元，同比下降11.97%。

资产与负债状况

货币资金为7.53亿元，同比增长3.02%；应收账款为2.59亿元，同比下降10.22%；有息负债为60.99亿元，同比增长0.63%。

流动比率为0.5，短期偿债能力偏弱。一年内到期的非流动负债为448.78%，主要因可转换公司债券将于2026年4月到期，相关金额重分类至该科目。应付债券同比下降100.0%，合同负债同比下降39.23%，其他流动负债同比下降43.56%。

现金流与资本运作

经营活动产生的现金流量净额同比下降5.32%，主要因营收下降导致销售商品、提供劳务收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比上升11.48%，因购建固定资产等支出减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降170.13%，主要由于回购股份支付现金增加，库存股同比上升57.15%。

主营业务结构

按主营分类，零售连锁经营收入为22.27亿元，占总收入59.90%，毛利率为18.92%；物流供应链业务收入为9.93亿元，占比26.71%，毛利率为32.55%；促销服务费等收入为2.09亿元，毛利率高达99.74%；物业出租收入为2.05亿元，毛利率为94.90%。食品加工和商品房销售占比较小，分别为1.66%和0.46%。

按地区划分，山东区域贡献收入35.15亿元，占比94.52%；华东区域为2.04亿元，占比5.48%。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为9.07%，近3年经营性现金流均值/流动负债为11.03%。同时，有息资产负债率为40.25%，流动比率仅为0.5，债务压力较大。应收账款为2.59亿元，相当于归母净利润的951.46%，回款风险需警惕。

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