春秋航空（601021）2025年中报财务分析：营收增长但盈利能力下滑，费用上升与汇兑影响显著

近期春秋航空（601021）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

春秋航空（601025年中报显示，公司实现营业总收入103.04亿元，同比增长4.35%；归母净利润为11.69亿元，同比下降14.11%；扣非净利润为11.49亿元，同比下降15.25%。整体呈现增收不增利的态势。

从单季度数据看，第二季度营业总收入为49.87亿元，同比增长5.95%；第二季度归母净利润为4.91亿元，同比下降10.74%；第二季度扣非净利润为4.75亿元，同比下降12.97%。

盈利能力分析

公司毛利率为13.88%，同比下降7.17个百分点；净利率为11.34%，同比下降17.69个百分点。盈利能力有所弱化。每股收益为1.2元，同比下降13.67%；每股经营性现金流为2.85元，同比下降13.13%。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为4.32亿元，三费占营收比为4.19%，同比上升15.71%。财务费用同比上升46.64%，主要受汇兑损益影响。

货币资金为102.6亿元，同比增长8.12%；有息负债为208.15亿元，同比增长8.26%；有息资产负债率已达41.35%，债务压力需关注。租赁负债为51.41%，主要因租赁飞机增加所致；使用权资产同比增长40.46%。

主营收入构成

航空客运为主营业务，实现收入99.9亿元，占总收入的96.95%；航空货运收入为6885.05万元，占比0.67%；其他业务收入为2.46亿元，占比2.38%，毛利率为52.51%。

现金流与投资活动

经营活动产生的现金流量净额同比下降13.15%，主要因维修预付款增加。投资活动产生的现金流量净额同比上升41.66%，因购建固定资产等长期资产支付的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额同比上升92.39%，主要因偿还债务所支付的现金减少。

其他重要财务变动

• 预付款项同比增长92.63%，因维修预付款增加。
• 其他流动资产同比下降69.18%，因完成企业所得税汇算清缴后预缴税减少。
• 其他非流动资产同比增长80.52%，因预付发动机大修款增加。
• 衍生金融负债同比下降49.7%，因贷款利率掉期合同到期交割。
• 应付票据同比增长42.89%，因新增银行承兑汇票。
• 其他应付款同比增长341.81%，因应付普通股股利增加。
• 库存股同比增长135.54%，因公司回购库存股。
• 其他综合收益同比下降124.92%，因对南方航空投资的公允价值变动影响。
• 投资收益同比增长102.02%，因上年同期远期外汇合同交割净损失影响。
• 公允价值变动收益同比下降98.42%，因上年同期远期外汇合同公允价值变动影响。
• 信用减值损失变动幅度为-1524.93%，因应收账款坏账准备变动影响。
• 营业外收入同比下降78.77%，因政府补助减少。
• 所得税费用同比增长161.01%，因上年同期可弥补亏损导致税负较低。
• 归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额同比下降553.85%，因其他权益工具投资的公允价值变动影响。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。