香溢融通（600830）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流承压，融资租赁驱动增长但债务攀升

近期香溢融通（600830）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

香溢融通（600830）2025年中报显示，公司营业总收入为2.37亿元，同比上升23.45%；归母净利润为4846.97万元，同比上升13.83%；扣非净利润为4764.42万元，同比上升17.49%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.17亿元，同比上升18.25%；归母净利润为2515.56万元，同比上升17.69%；扣非净利润为2736.43万元，同比上升41.12%。

盈利能力指标

公司毛利率为53.88%，同比下降18.08个百分点；净利率为29.96%，同比下降20.69个百分点。销售费用、管理费用、财务费用合计为4716.3万元，三费占营收比为19.86%，同比下降21.97个百分点。每股收益为0.11元，同比上升13.83%；每股净资产为4.86元，同比上升2.42%。

资产与负债状况

货币资金为11亿元，较上年同期的6.4亿元增长71.98%。应收账款为1707.89万元，同比上升18.41%。有息负债为30.77亿元，较上年同期的15.72亿元大幅上升95.72%。长期借款同比上升62.81%，一年内到期的非流动负债同比上升54.01%，主要因保理融资借款增加所致。

经营现金流与财务风险

每股经营性现金流为-1.74元，同比下降35.64%。经营活动产生的现金流量净额同比下降35.64%，主要原因为本期融资租赁业务净投放额增加。投资活动产生的现金流量净额同比上升1556.86%，系本期处置投资性房产收回现金所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升90.89%，主要因取得银行借款收到的现金增加。

主营业务结构

融资租赁业务为主力收入来源，实现主营收入1.22亿元，占总收入的59.17%，贡献利润占比达72.70%，毛利率为66.20%。商品贸易业务收入为4484.58万元，同比增长74%，占总收入的21.70%，但毛利率仅为5.05%。典当业务收入为2932.81万元，占总收入的14.19%。担保业务收入为139.59万元，受工程投资缩减及房地产低迷影响，新增投放同比下降87%。其他主营业务毛利率为-24.80%。

财务健康提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为65.21%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-28.49%。有息资产负债率为49.63%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，表明公司存在持续性的现金流压力。尽管现金资产相对健康，但债务规模快速扩张，财务费用负担需持续关注。

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