文投控股（600715）2025年中报财务分析：营收下滑但盈利改善，费用大幅压缩推动净利率显著回升

近期文投控股（600715）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

文投控股（600715）2025年中报显示，公司实现营业总收入1.78亿元，同比下降17.05%；归母净利润为452.77万元，同比上升102.36%，实现扭亏为盈；扣非净利润为-72.21万元，同比上升99.40%。尽管主营业务收入下滑，但盈利能力显著改善，主要得益于成本控制和财务费用大幅下降。

盈利能力分析

公司毛利率为33.51%，同比增幅达33.85%；净利率为2.75%，同比增幅高达103.04%。盈利能力提升主要源于营业成本同比下降26.42%，降幅高于收入下滑幅度，反映出公司在精细化管理方面的成效。此外，三费合计占营收比为18.27%，较上年同期的63.93%大幅下降71.42个百分点，其中财务费用同比减少99.52%，主因是2024年底完成司法重整后有息负债显著下降，利息负担大幅减轻。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9.15亿元，同比大幅增长624.80%；有息负债为4729.08万元，同比下降81.75%，偿债压力明显缓解。应收账款为3757.96万元，同比下降46.41%，反映回款能力增强。其他应收款下降22.58%，主要系收回部分北文投南京破产清算偿债资金。

主营构成与业务运营

从业务结构看，电影放映及影视项目投资分部实现主营收入1.27亿元，占总收入的71.08%，毛利率为15.44%；网络游戏开发及运营分部收入为5148.07万元，占比28.92%，毛利率高达77.92%，贡献了67.24%的利润，成为盈利核心。公司影院在营门店数量由去年同期34家减少至23家，导致票房收入下降，但耀莱五棵松店蝉联全国单店票房冠军。游戏业务方面，《攻城天下》全球流水达2.64亿元，小程序游戏布局加速推进。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.01元，同比上升4.1%；经营活动产生的现金流量净额同比增长127.84%，主要因收到破产清算子公司部分清算分配款。投资活动现金流量净额同比下降118.07%，因上年同期有股权处置收入；筹资活动现金流量净额下降136.71%，主因为子公司清偿银行借款及融资租赁款。

股东权益与财务风险

每股净资产为0.28元，同比上升141.79%，由负转正，反映资产结构优化。每股收益为0元，同比上升101.2%。尽管历史ROIC中位数为-8.72%，亏损年份达15次，但当前财务费用占近三年经营性现金流均值比例已达214.4%，仍需关注未来财务可持续性。

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