金自天正（600560）：营收下滑但盈利能力提升，现金流与财务费用压力凸显_股票频道

近期金自天正（600560）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

金自天正（600560）2025年中报显示，公司实现营业总收入2.03亿元，同比下降29.91%；归母净利润为2165.5万元，同比上升17.59%；扣非净利润达2148.65万元，同比增长44.58%。尽管收入下滑明显，但盈利水平显著改善。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为9512.01万元，同比下降35.96%；第二季度归母净利润为1423.99万元，同比上升114.38%；扣非净利润为1385.42万元，同比上升179.77%，盈利能力在当季明显增强。

盈利能力分析

公司毛利率为29.51%，同比增幅12.72个百分点；净利率为11.58%，同比增幅64.58个百分点，反映出产品附加值或成本控制能力有所提升。每股收益为0.1元，同比增长17.62%；每股净资产为4.25元，同比增长4.39%。

费用与现金流状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为2546.86万元，三费占营收比为12.57%，同比上升29.42%。其中，财务费用同比增长103.47%，主要原因为银行贷款利息支出增加。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为-0.79元，同比减少332.42%，主要因重大项目集中采购所致。投资活动产生的现金流量净额同比下降102.09%，系上年度收回定期存款影响；筹资活动产生的现金流量净额同比增长704.19%，主要因公司借款增加。

货币资金为8357.8万元，较去年同期下降58.45%。货币资金占流动负债比例仅为11.13%，短期偿债能力承压。

资产与负债结构

应收账款为4.65亿元，同比增长12.98%；有息负债为1.11亿元。应收账款与利润之比已达884.8%，回款风险需重点关注。

短期借款和长期借款均有所增加，其中长期借款同比大幅增长602.97%，主要因公司推动高质量发展而增加银行借款。合同负债同比增长45.95%，反映预收货款增加，未来收入确认有一定保障。

主营构成与业务动向

从地区收入构成看，北京地区主营收入为1.03亿元，占比51.08%；上海地区为9241.3万元，占比45.62%；能源和成都地区收入占比较小。

公司营业收入下降主要受钢铁行业减量调结构影响，传统自动化产品需求疲软。同时，公司加速向智能化、绿色化转型，承接个别EPC总承包项目，但因执行周期较长，尚未进入验收阶段，对当期收入贡献有限。

研发费用同比下降22.25%，主要因多个智能化、绿色化研发项目转入工程应用阶段，相关支出不再计入研发费用。报告期内研发投入为2935万元，新申报专利7项（其中发明4项），获授权专利4项（其中发明3项），取得软件著作权5项。

风险提示

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