东湖高新（600133）2025年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期东湖高新（600133）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

东湖高新（600133）2025年中报显示，公司营业总收入为10.68亿元，同比上升31.66%。归母净利润为4917.96万元，同比下降40.32%；扣非净利润为4359.3万元，同比下降35.08%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.22亿元，同比上升42.7%；第二季度归母净利润为5191.81万元，同比上升8.89%；第二季度扣非净利润为4869.02万元，同比上升8.85%。

盈利能力指标

公司毛利率为27.14%，同比下降15.03个百分点；净利率为4.89%，同比下降54.1个百分点。三费合计为1.67亿元，三费占营收比为15.67%，同比下降3.38个百分点。

每股收益为0.05元，同比下降35.43%；每股净资产为8.2元，同比上升4.14%；每股经营性现金流为-0.48元，同比上升26.42%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为18.73亿元，较上年中报增长4.42%；应收账款为13.39亿元，较上年中报下降0.05%；有息负债为56.5亿元，较上年中报上升18.68%。

当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达253.58%。三费占营收比为15.67%，同比下降3.38个百分点。

主营业务构成

从主营收入构成来看，环保科技分部实现主营收入5.75亿元，占总收入的53.88%，毛利率为21.57%；园区运营分部实现主营收入4.92亿元，占总收入的46.08%，毛利率为33.93%；数字科技分部主营收入为50.5万元，毛利率为-243.46%。

按行业划分，环保科技板块收入占比53.84%，园区运营板块收入占比46.16%。按地区划分，湖北地区收入占比55.15%，湖北以外地区收入占比44.85%。

经营与财务变动说明

• 货币资金变动幅度为-33.65%，原因为购买商品、购建长期资产、分配股利等支付现金。
• 预付款项变动幅度为-32.35%，原因为将上年期末的预付土地出让金1.33亿元转为存货。
• 使用权资产变动幅度为487.17%，原因为子公司根据新增租赁合同确认使用权资产。
• 短期借款变动幅度为352.48%，原因为公司合理调整债务结构，新增短期借款。
• 应付债券变动幅度为37.95%，原因为公司发行25东湖高新MTN001（科创债）、子公司光谷环保发行绿色资产支持专项计划资产支持证券，并偿还22东湖高新MTN001。
• 租赁负债变动幅度为677.13%，原因为子公司根据新增租赁合同确认租赁负债。
• 营业收入增长主要得益于园区运营板块销售收入增加。
• 营业成本同比增长40.94%，主要因营业收入增加所致。
• 财务费用同比增长144.41%，原因为参股公司借款利息收入和银行存款利息收入减少。
• 投资活动产生的现金流量净额同比变动-119.48%，原因为上年同期收到转让湖北路桥66%股权尾款11.93亿元。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比增长73.97%，原因为融资净额较上年同期增加。
• 其他收益同比增长61.29%，原因为收到政府补助增加。
• 投资收益同比下降48.48%，原因为权益法核算的参股公司投资收益减少。
• 信用减值损失变动幅度为-2010.65%，原因为应收账款账龄增加导致计提的减值损失增加。
• 营业外收入同比下降93.1%，原因为上年同期确认的诉讼赔偿收入高于本期。
• 所得税费用同比增长45.81%，原因为计提的当期所得税增加。

风险提示

财报分析工具建议关注以下风险点：

• 公司货币资金/流动负债为68.1%，现金流状况需重点关注；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.36%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；
• 有息资产负债率为31.07%，债务压力需持续关注；
• 应收账款/利润比达253.58%，回款风险较高；
• 存货/营收比达134.54%，存货占比较高，存在资产周转压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。