狮头股份（600539）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期狮头股份（600539）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所属行业说明

    1.社零和实物网零增速趋近，电商发展进入“新常态”

    中国互联网络信息中心（CNNIC）《第56次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2025年5月，我国网络购物用户规模达9.76亿人，较2024年12月增长109万人，占网民整体的86.9%。2025年1-6月，我国社会消费品零售总额为24.5万亿元，同比增速为5.0%。全国网上零售额为7.4万亿元，同比增速为8.5%，其中，实物商品网上零售额为6.1万亿元，同比增速为6.0%。一直以来，网络零售市场都处于较快发展的态势，是带动社会消费品零售增长的关键力量。网络零售业作为数字经济新业态的典型代表，逐渐成为推动消费扩容升级、商贸流通创新提质、实体经济与数字经济融合活力释放的关键力量。而今年上半年，实物网零增速与社零增速趋近，标志着中国电商发展正式进入转速换挡的“新常态”。

    2.电商市场进入存量发展阶段，开拓新增发展空间压力持续增大

    从需求端来看，当前的经济下行周期中，消费者收入预期整体趋于谨慎，消费行为更加理性，追求性价比需求占据消费市场的主导地位。从供给端来看，综合电商与直播电商的发展态势表明，传统电商市场的增长面临压力，其促销手段越来越难以激发消费热情；尽管直播电商市场仍有较大增长潜力，但增速同样也呈下滑态势。总体而言，电商市场已经进入以存量市场为主导的发展阶段，增长面临的挑战愈发明显。

    3.电商平台竞争加剧，多元化服务发展趋势愈发显著

    随着生活水平的提升，消费者不再满足于简单的商品购买，而是追求更高质量的生活服务和体验，从“拥有物品”转向“购买美好生活解决方案”。这一转变促使电商平台愈加重视内容创新和差异化竞争策略，除了基础的商品销售服务外，还优化了包括高效物流配送、贴心售后服务、便捷金融服务、精准数据分析等在内的全方位增值服务，并利用AI技术全面渗透电商服务全流程，以满足品牌和消费者的多元化需求，力求提升消费者的购物体验和满意度。在电商平台竞争日趋激烈的背景下，电商服务的“多元化”发展趋势愈发显著。

    4.电商服务品牌管理模式从“流量收割”向“用户价值深耕”转型

    随着流量红利见顶、消费者需求分层以及市场竞争加剧，中国电商行业从“流量驱动”向“品牌价值驱动”转型。传统以低价促销和流量采买为核心的电商运营模式已难以持续，企业开始通过品牌管理构建长期竞争力，驱动电商服务向全链路品牌化运营升级，电商服务的品牌管理模式将从“流量收割”转向“用户价值深耕”，通过技术赋能、全球化布局与ESG实践，构建差异化竞争壁垒，品牌需以用户为中心，整合全渠道资源，在数据驱动下实现从“交易平台”到“价值共同体”的跨越。

    （二）主营业务情况说明

    公司主要通过控股子公司为品牌方提供一站式全渠道经销业务和代运营业务，属电子商务服务业。作为电子商务服务业核心参与者，通过两大业务板块构建竞争优势：电子商务经销业务是指获得品牌企业或其授权代理商在电子商务领域部分或全部渠道的授权，由公司向品牌企业采购产品，在授权范围内以自身名义在第三方电商平台上开设店铺向终端消费者销售，或向京东自营、天猫超市等第三方电商平台和其他分销商等销售。

    代运营业务是指基于品牌方授权，公司为品牌方在天猫、京东等第三方平台上的官方直营旗舰店提供包括品牌定位、渠道规划、店铺运营、整合营销策划与推广、客户服务支持、数据分析等综合运营服务。

    2025年上半年，公司实现营业收入2.27亿元，同比上涨1.38%，实现利润总额640.23万元，实现归属于上市公司股东的净利润56.21万元，实现扭亏为盈。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司在既定的发展战略指导下，依托自身综合性服务优势，继续稳步落实年度经营计划的各项工作，推动企业稳健发展。

    报告期内，公司聚焦主营，围绕控股子公司昆汀科技的品牌运营能力、渠道销售能力以及数字化链接能力等，在电商服务领域持续发力：昆汀科技作为一站式品牌电商服务运营商，在电商服务行业深耕多年，主要为品牌客户提供电子商务经销服务和电子商务代运营服务，多年的电商服务经验使昆汀科技在宠粮、美妆、食品和日化用品等领域内积累了较为丰富的品牌运营经验、平台渠道资源，对上述领域的深度了解及专业视角使昆汀科技赢取了相关品牌商家的认可与信赖。公司整合昆汀科技优质的平台资源和品牌孵化、推广能力，逐步建立起在电子商务服务领域的竞争优势。同时，公司利用自身在组织管理、融资能力等方面的优势协助昆汀科技进一步规范公司治理、提升管理水平、提升市场知名度和增强市场开拓能力，实现互利共赢局面。

    报告期内，公司克服消费市场渠道变化以及电商供货价格调整等不利影响，充分把握宠物食品消费市场增长契机，精准进行营销投放；同时优化业务团队建设，积极开拓新品牌。公司整体实现营业收入22671.89万元，同比增长1.38%，实现归属于上市公司股东的净利润为56.21万元。同时在报告期内，公司充分利用新“国九条”“并购六条”等一系列政策机遇，寻找战略转型机遇，拟通过重大资产重组打造第二增长曲线，从而持续提升上市公司盈利能力和核心竞争力。在此过程中，公司将建立健全风险管理体系，对潜在风险进行预警和防控，确保公司稳健发展，为股东创造更大价值。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.全渠道营销推广与品牌运营能力

    通过针对性发掘用户消费倾向及市场热点，结合优秀品牌线上运营及推广经验，公司对宠粮产品等优势品类建立了全渠道营销推广与品牌运营方案。通过快速市场测试，及时了解终端用户需求，实现对目标消费群体的精准识别，公司建立了品牌重塑、转型及新产品开发的完整能力。

    2.基于消费者洞察的创新营销策划能力

    公司运营团队具有较丰富的品牌管理和电商运营经验，能够基于消费者洞察为品牌方提供品牌定位、产品规划、营销推广、产品销售等一站式解决方案。结合数据化营销基础，利用多种营销策略，创新优化营销组合，公司最终为品牌方实现了品牌传播和消费者粘性增强的双重目的。

    3.多平台运营所需的组织变化能力

    国内电商渠道日益多元，新型电商平台发展迅速，传统电商、社群电商、内容电商、直播电商等渠道形态层出不穷，公司具备较强的资源整合和多平台运营能力有助于品牌方快速选择目标用户，优化电商平台选择、实现差异化电商运营、在成本可控的前提下有效扩大品牌方在多电商平台的覆盖范围和影响力，最终实现销售效率和结果的综合提升。

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