金杯汽车（600609）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金杯汽车（600609）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业

    公司所处行业为汽车整车和零配件行业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“汽车制造业”（C36）中的“汽车零件及配件制造”（C3670）。

    （二）公司所从事的主要业务及主营产品报告期内公司的主营业务是设计、生产和销售汽车零部件，主要产品包括汽车内饰件、座椅、橡胶件等。主要客户为华晨宝马。

    1、汽车内饰业务

    公司汽车内饰业务主要通过控股子公司金杯延锋开展，主要产品包括门内饰板和仪表板两大类，主要配套车型包括华晨宝马5系，X5、3系和X3等。

    2、汽车座椅业务

    公司汽车座椅业务主要通过控股子公司金杯李尔开展，主要产品为汽车整椅，主要配套车型包括华晨宝马5系和X5。

    （三）公司经营模式

    公司的具体经营模式为采购、生产、销售、售后服务四个环节。在采购环节，下属企业均已建立了完善的原材料采购体系，包括合格供应商的选择、日常采购控制以及供应商的监督考核。采购部门根据生产部门的月度生产计划修订采购计划并予以实施。部分采购按照整车厂的要求采取定点采购的方式，以保证原材料的质量、稳定性和交货期限。

    在生产环节，汽车零部件企业根据整车厂的订单，编制生产计划、组织生产、检验交付产品，其中部分非核心零部件外包给二级、三级零部件供应商。公司采用精益生产管理方式，严格执行质量管理和安全生产工作，确保产品检验、设备运行的可追溯性控制。

    在销售环节，零部件企业主要通过招投标、商务洽谈等方式获取订单，由于大部分汽车零部件需要前期与整车厂共同开发设计，实验检验，然后才能进行批量生产，所以零部件企业的销售合同大部分都要直接洽谈。在批量生产出汽车零部件后，直接向整车厂供货出售或者向零部件一级供应商供货。

    在售后服务环节，零部件企业主要针对整车厂的反馈，给予及时解决问题，日常管理采用盯住产品的一次合格率和PPM（百万产品不良率）指标的方式提高售后服务质量。

    （四）行业情况

    据中国汽车工业协会分析，2025年上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。

    据中国汽车工业协会披露，2025年1-6月，汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%；其中，2025年1-6月，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。

    汽车零部件行业景气度与下游整车销量密切相关，因此在汽车行业呈现增长态势的背景之下，汽车零部件行业也呈向好态势。目前我国汽车零部件领域创新要素已经形成一定积累，创新环境逐步向好，相关财政和产业政策不断优化、发明专利数量稳步提升，产业链条不断完善。

    展望下半年，据中国汽车工业协会分析，“两新”政策将继续有序实施，新能源免购置税优惠面临退坡，叠加企业新品供给持续丰富有助于拉动汽车消费增长。不过也要看到，当前外部环境的复杂性、严峻性、不确定性有所增加，部分地区暂停汽车置换补贴等以旧换新活动需要密切关注，行业竞争依然激烈，整体盈利水平持续承压，行业稳定运行仍面临挑战。需要稳定政策预期，规范市场竞争秩序，加强行业自律，强化政策引导与监管，助力行业健康平稳运行。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期，公司上下认真贯彻落实公司董事会的部署和要求，以项目为中心，紧扣“稳新快”核心策略，落实各项举措，推动公司高质量发展，全力完成全年工作任务。

    （一）主要经营指标完成情况

    报告期，公司实现营业收入21.32亿元，同比下降5.28%；公司实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比下降48.08%。报告期末，公司总资产39.26亿元，比年初增长7.76%，归属于公司股东的净资产14.97亿元，比年初增长7.38%。报告期末，资产负债率54.28%，比年初下降1个百分点。

    （二）多措并举稳固基本盘

    重点稳固主要客户核心业务，做到逢单必争、有单必夺。金杯李尔F78整椅项目顺利投产，质量及生产交付状态稳定；NA6背板及侧翼项目，生产设备已进厂调试并完成生产验证样件交付。金杯延锋有序推进业务整合，G48门板和F78仪表板按照年初既定目标完成爬坡，顺利批量生产；NA6仪表板项目完成客户首次交样VS0；上半年获得两个内饰项目定点，预计生命周期总金额合计为62.7亿元。积极拓展销售物流新增量，通过创新模式深挖潜能，汽车销售和仓储物流业务收入同比增加1.36亿元。金杯产业传统重卡、轻卡销量大幅增长，稳居辽宁第一。金杯物资新能源车型销量占比显著提升，大客户成交量同比翻番。狠抓降本增效、抓实安全维稳，优化整体运营结构，处置低效闲置资产，层层落实安全责任，各项安全指标均控制在目标范围内。

    （三）整合资源聚焦新项目

    集中一切力量，协同项目攻坚，全力确保项目落地。公司领导班子高位统筹“项目年攻坚战”，组建攻坚小组，设立“项目作战室”，充分调动公司上下及各部门，全员参与，各司其职，各尽其责，协同攻坚。项目开拓工作进一步专业化、标准化，发展方向更加清晰。结合公司现有业务结构以及未来战略发展方向，通过细致梳理和专业分析，基本确定了开拓新项目的产品方向和目标规模。组织深入研究行业市场发展趋势，多渠道搜集信息，打造项目信息平台并进行实时更新。构建快速响应的决策体系，建立常态化多方参与的项目评价机制，对核心项目推行“onepage”实时管理，借助体系化管理和全流程跟踪，显著提高了项目开发效率与质量。目前，通过主要客户领航支持和团队自主开发双轮驱动，上半年累计接触200余家潜在合作伙伴，近100个储备战略项目。

    （四）实现首次分红重塑新形象

    平稳实现分红，在年初实施完成了资金总额为5044.51万元（不含相关交易费用）的回购股份注销工作，实现了对股东正向回馈的良性互动，重塑了资本市场形象，为合资合作和并购项目融资创造了良好条件。组织开展机构分析师、机构投资者的线上、线下调研，强化与投资者的沟通交流，及时、准确披露应当披露的各项信息，加强舆情监控和媒体关系维护，维护了上市公司依法治理的良好形象。强化合规治理，高标准完成公司新任董事、高级管理人员的选聘流程，核心团队专业化、市场化水平得到显著提升。

    （五）全面赋能激活新动力

    强化改革赋能，纵深推进“四个结构”改革，系统梳理并全力攻坚50项改革任务。优化总部架构，明确职责划分，制定并实施“三定”方案。全面启动“十五五”战略发展规划编制以及薪酬绩效体系改革等专项工作。三项制度改革动真碰硬，全面推行经理层成员任期制和契约化管理。深化产学研协同，加强科技创新，2025年上半年共获得授权专利5项，其中发明专利4项、实用新型专利1项。金杯李尔成功破解行业难题，实现突破性内饰工艺在国内首次规模化应用，并获沈阳国资科创基地定点。金杯延锋自研设备达到行业先进水平，成功应用于在产重点项目。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）筑牢组织管理根基，提升运营协同效能

    公司搭建了科学的组织运营体系，具备严格的生产管控能力。旗下零部件企业引入先进的制造工艺与设备，例如在宝马内饰生产中，采用集成热压和注塑的CHyM工艺、视觉智能系统、照相防错系统以及水溶性胶自动喷涂线，打造出高度智能化、集成化的生产系统。这一系统不仅减少了操作人员数量，还提高了工艺节拍，确保了产品的高质量与高精度。在宝马座椅生产环节，运用机器人自动连接螺栓工作站及装配生产线自动运输车。部分管理环节接入二级供应商自动排序系统，实现了从接收信息、分解订单到信息回传的全流程自动化。

    同时，公司核心企业完成PDM系统建设，搭建起企业统一的研发数据管理平台，在产品设计管理方面实现流程化、标准化的数据管理。工业互联网的融入和数字化车间的应用，实现了对制造全过程的动态跟踪识别与产品质量监控，为产品质量追溯数据的后续收集提供了有力的数据载体。

    （二）深挖成本控制潜力，增强成本竞争优势

    一方面，积极提升生产效率。面对整车厂产品生命周期缩短、订单变更频繁的现状，公司及时增强生产线的灵活性，合理调配人员，统筹整合资源，有效降低运营成本。另一方面，优化库存管理，减少生产浪费，改进模具设计，从各个环节实现成本的严格控制。

    （三）深耕研发创新领域，打造核心技术优势

    公司始终秉持科学发展观，将技术研发与技术人才培养作为重要发展目标。截至2025年6月末，公司总部及控股企业研发人员总数达138人。各技术团队成员经验丰富，具备卓越的问题解决能力。通过与整车厂开展同步工程开发，公司在供应商体系中赢得了良好的声誉和影响力，在技术领域始终保持一级优质供应商的竞争优势。

    公司高度重视新产品和新工艺的研发，2025年上半年公司总部及控股企业研发费用支出6683.89万元。在研发领域的大量投入取得了丰硕成果，旗下拥有3家高新技术企业、1家科技型中小企业、1家两化融合管理体系AA级企业、1家国家智能制造优秀示范场景，3家专精特新中小企业，设有1个国家CNAS级试验室、2个省级技术中心、3个省级智能工厂以，2个省级工业设计中心以及1个市级国资科创基地。

    在2025年上半年的产品研发过程中，内饰、座椅、密封等领域共获得授权专利5项，其中发明专利4项、实用新型专利1项，还有多项发明和实用新型专利正在申请中。

    （四）厚植品牌发展优势，拓展市场竞争版图

    公司在汽车零部件生产制造领域积累了多年丰富经验，拥有较高的品牌知名度。“金杯”牌商标为中国驰名商标。经过长期精心经营，公司与众多客户建立了稳固的合作关系，在业内树立了良好的品牌形象，具备一定的市场竞争力和市场份额。

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