【机构调研记录】长城基金调研源杰科技、东方盛虹等8只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月2日披露的机构调研信息，长城基金近期对8家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）源杰科技 （长城基金管理有限公司参与公司2025年半年度报告业绩交流会）
调研纪要：2025年上半年，在数通领域中，公司收入大幅度增长，尤其是针对400G/800G光模块需求，呈现季度环比向上的趋势，预计下半年将大幅增长。公司100mW产品客户验证与测试符合预期，100G PM4 EML通过客户验证，200G PM4 EML处于客户推广阶段。公司在大功率CW光源、高速EML方面实现核心技术突破。美国工厂正推进厂房改造、设备采购与团队搭建。公司已提前采购设备保障扩产，将持续投入研发，优化工艺，维持较高毛利率水平。

2）东方盛虹 （景顺长城基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年公司炼化板块净利润2.57亿元，同比扭亏为盈；斯尔邦石化净利润1.20亿元，化纤板块净利润1.40亿元。在反内卷政策推动下，公司作为规模化炼化一体化企业有望迎来发展契机。原油采购主要来自中东，结合市场波动灵活采购并开展套保。EV、PT项目陆续投产，未来资本开支将逐步下降。PDH装置运行平稳，丙烷以自产为主。已投产两套20万吨/年EV装置，10万吨POE装置预计2025年第三季度投产。控股股东已完成20.20亿元增持，另计划增持5亿至10亿元，目前正在进行中。

3）德科立 （景顺长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年，算力需求快速增长，公司产能和供应链资源储备不足，导致订单交付不足。数通类产品增长较快，接入和数据类产品营收占比升至近四成。电信业务同比下降约8%。下半年新厂房投入使用，预期好转。OCS产品已有千万元级样机订单，正联合探索应用。泰国自有厂区预计2026年春节后投产，部分客户已完成认证。关税政策存在不确定性，公司强调提升核心竞争力以应对风险。

4）易普力 （长城基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司营业总收入47.13亿元，同比增长20.42%，归母净利润4.09亿元，同比增长16.43%。爆破服务业务收入35.51亿元，同比增长28.49%。西北区域收入23.53亿元，同比增长38.56%；西南区域收入7.39亿元，同比增长20.09%。公司收购河南松光民爆，新增6万吨炸药产能，在西藏布局2.5万吨产能。海外业务覆盖利比里亚、纳米比亚、马来西亚等国，利润总额同比大额提升。华中地区毛利率提升3.57%，因需求增长、成本管控及集中采购。公司在手爆破服务合同上半年合计近80亿元。

5）金博股份 （景顺长城基金参与公司特定对象调研&分析师会议&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入4.11亿元，同比增长19.69%。交通领域收入1.02亿元，锂电领域收入1.99亿元，两大新业务收入合计同比增长305.35%，占公司总营收比超70%。光伏领域收入占比从2024年的59.87%下降至30%以下。公司已完成碳陶制动盘定点，推进多孔碳产品客户验证，光伏热场产品全系开发完成。未来公司将持续扩大交通领域市场覆盖，推动多孔碳规模化应用，助力光伏行业良性发展。

6）航材股份 （景顺长城基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入136,062.64万元，同比下降9.87%；归母净利润28,021.89万元，同比下降9.92%。镇江钛合金公司收购项目已完成审计评估，待审批通过后实施，注入后利润可合并。公司以1.84亿元收购六种高温合金母合金知识产权，每年节省成本约1500万元；另以1,816.52万元购买镇江高温合金设备，减少关联交易。中期分红拟每10股派2.3045元（含税），合计派发1.037亿元，占归母净利润37.01%。公司推动钛合金、透明件、橡胶产品在高铁、无人机、低空飞行器、燃机等领域应用，已签署低空飞行器透明件供货合同。

7）朗特智能 （长城基金参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：公司储能产品主要为离网太阳能照明系统，2022年因开拓尼日利亚市场和客户升级产品致收入大增，2023年受能源补贴、汇率波动及客户去库存影响而下滑，2024年趋稳略增，2025年上半年因客户调整策略回升。公司对下半年储能增长持乐观态度。汽车电子业务预计下半年营收略增，已有新客户量产。机器人领域目前为优必选生产泳池清洁机器人，拟切入人形机器人控制器制造，尚处前期沟通。2025年上半年毛利率15.28%、净利率7.13%，同比下滑，主因营收下降、美国加征关税、独立核算投入增加、泰国工厂建设推高费用及汇兑损失。

8）光迅科技 （长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：国内主要资讯商资本开支同比去年均出现增长，预计明年国内市场总体仍将延续增长态势。公司2023年推出硅光模块，今年出货量达历史高峰，后续比例将逐步增加。当前产能利用率较高，未来将根据市场需求实时调整。二季度毛利率下滑因产品结构变化及竞争加剧，预计下半年将回升。2025年国内以400G为主，明年800G占比将增加。OCS布局基于MEMS技术，技术成熟且出货量占比较大。上半年需求同比增长较多，下半年总体保持稳定。50G PON技术已通过认证，目前处于小批量试点，商用时间取决于试点效果。物料价格由供需决定，公司将提前备货缓解压力。

长城基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3505.83亿元，排名29/210；资产管理规模(非货币公募基金)1423.15亿元，排名34/210；管理公募基金数244只，排名27/210；旗下公募基金经理37人，排名32/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长城久恒灵活配置混合A，最新单位净值为2.19，近一年增长106.97%。旗下最新募集公募基金产品为长城元利债券A，类型为债券型-长债，集中认购期2025年8月20日至2025年11月19日。

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