【机构调研记录】中信建投调研海泰科、广电计量等21只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月2日披露的机构调研信息，中信建投近期对21家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）海泰科 （中信建投参与公司特定对象调研）
调研纪要：海泰科（泰国）二期工厂已投产，达产后预计每年新增产值约1亿元。新能源车与燃油车模具无明显价格差异，价格受复杂程度等因素影响。公司开发出PEEK-CF50等改性材料，具备轻量化、自润滑等特性，并为某头部人形机器人公司配套开发，但尚未进入供应链。可转债转股将优化财务结构，提升净利润。下半年模具业务延续增长，高分子材料业务预计小幅增长。年产15万吨高分子新材料项目将于2026年1月底前投产，预计明年改性材料营收将实现正增长。

2）广电计量 （中信建投参与公司投资者线上交流会&线上）
调研纪要：2025年上半年，公司坚定推进“产业聚焦”与“服务拓展”战略，重点发展特殊行业、航空航天、新能源、集成电路等国家战略产业，商业航天、人工智能芯片、数化服务等领域取得进展。新兴业务带动收入增长，毛利率因高毛利业务占比提升及成本控制优化而持续改善，净利润增速高于营收增速。数据科学分析与评价业务营收达6,523.21万元，同比增长47.07%，软件测评签单大幅增长。公司聚焦高端装备与智能装备，新兴领域订单占比超80%，自5月起行业持续复苏。人员结构向新兴产业倾斜，保持谨慎增长。已构建八大商业航天技术平台，推出4GIOT卫星通信测试系统，拟投资3.44亿元建设卫星互联网质量保障平台。

3）明月镜片 （中信建投证券参与公司特定对象调研）
个股亮点：公司与环球影业的超级IP小黄人大眼萌合作，首次发布了轻松控Pro小黄人定制款。；公司目前和小米的合作正在有序推进中

4）欧林生物 （中信建投参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司积极推进重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验，已于2025年上半年完成入组，预计2026年上半年完成揭盲。该疫苗正探索医院感染相关科室的其他适应症。幽门螺杆菌疫苗为原创1类新药，研发周期长，正优化口服制剂。2025年上半年破伤风疫苗在疾控端销售增长超20%，全年望延续增长。重组金葡菌疫苗已与跨国药企开展科学评审，实质合作需待Ⅲ期数据；同时推进流感疫苗出海。研发投入将优先保障金葡菌疫苗和流感疫苗Ⅲ期临床，兼顾现金流平衡。

5）源杰科技 （中信建投证券股份有限公司参与公司2025年半年度报告业绩交流会）
调研纪要：2025年上半年，在数通领域中，公司收入大幅度增长，尤其是针对400G/800G光模块需求，呈现季度环比向上的趋势，预计下半年将大幅增长。公司100mW产品客户验证与测试符合预期，100G PM4 EML通过客户验证，200G PM4 EML处于客户推广阶段。公司在大功率CW光源、高速EML方面实现核心技术突破。美国工厂正推进厂房改造、设备采购与团队搭建。公司已提前采购设备保障扩产，将持续投入研发，优化工艺，维持较高毛利率水平。

6）奥比中光 （中信建投证券参与公司现场参观&券商策略会&业绩说明会&路演活动）
调研纪要：2025年上半年，公司下游业务如机器人、消费级三维扫描、支付核验等实现较快增长，整体实现营业收入43,546.93万元，同比增长104.14%；实现归属于母公司所有者的净利润6,019.01万元。公司加速落地“技术创新投入－商业成果转化”战略，聚焦刚需市场，推出新产品。2025年8月发布PulsarME450多模式激光雷达，适用于割草机器人、物流机器人等。在机器人领域，已与云迹科技、优必选等合作。与创想三维合作提供3D扫描与打印技术。与英伟达联合发布开发套件，推进兼容JetsonThor。2024年境外收入6,026.22万元，引入前英特尔团队成员，与日立、Twinny等达成合作。

7）伟思医疗 （中信建投医药参与公司业绩说明会&现场结合通讯会议）
个股亮点：公司的下肢外骨骼装置进入医保目录；公司电刺激类产品，主要包括 MyOnyx 生物刺激反馈仪、瑞翼生物刺激反馈仪等，主要应用于妇产相关科室（如妇产科、儿保科、盆底/产后康复中心、月子会所等）

8）百克生物 （中信建投证券参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入28,489.62万元，较上年同期下降53.93%；实现归属于上市公司股东的净利润-7,357.34万元。水痘疫苗国内销售同比小幅下降，鼻喷流感疫苗发货时间较去年稍晚，带状疱疹疫苗批签发及销售承压。公司加强公众教育推动鼻喷流感疫苗普及，带状疱疹疫苗覆盖近600家医院。HSV-2 mRN疫苗预计下半年开展临床，阿尔茨海默疫苗争取2026年底申报Pre-IND。下半年聚焦销售推广与临床试验。

9）宏微科技 （中信建投基金参与公司现场调研）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业收入6.8亿元，同比增长6.86%；净利润297.80万元，同比增长18.45%；扣非净利润亏损收窄93.96%。工业控制收入占比49%，新能源发电占比33%，新能源汽车占比约18%。研发投入5856.61万元，占营收8.61%，SiC MOSFET芯片通过验证，SiC SBD批量出货，GaN芯片进入客户导入阶段。控股子公司获头部车企SiC器件定点。公司深化“一体两翼”战略，与华虹宏力、合肥能源院等开展合作。股东大宗交易属资产管理行为。再融资与资本开支将聚焦核心技术与产能升级。

10）炬光科技 （中信建投基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
个股亮点：公司主要产品为半导体激光元器件和原材料、激光光学元器件、汽车应用模块、泛半导体制程模块与系统、医疗健康模块。；公司研发的另外两种光纤专用组件，光纤放大器的增益值可从20-25 dB提高到具有突破性的40-50 dB；公司已深度布局存储芯片晶圆退火模块业务

11）科博达 （中信建投参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年上半年，公司经营稳健，实现营业收入30.47亿元，同比增加11.10%；净利润4.51亿元，同比增加21.34%。主营业务收入29.48亿元，其中国内销售18.01亿元，国外销售11.48亿元。前五大终端客户营收占比63.95%，大众集团占比46.39%，理想汽车超10%。新获定点项目生命周期销售额超70亿元，获国际知名整车厂中央域控产品定点。能源管理产品销售收入3.8亿元，域控产品占82%。研发费用2.07亿元，占营收6.81%。捷克IMI公司已完成交割，更名为KEBOD Czech Republic s.r.o。

12）普门科技 （中信建投证券股份有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，公司实现营业总收入5.07亿元，同比下降14.08%；归母净利润1.22亿元，同比下降29.27%。国内收入下滑受DRG/DIP改革、检测项目减少及高基数效应影响，国际收入同比增长9.01%。研发投入占比达22.27%，中速发光产品海外上市，多项试剂获注册证。临床医疗业务略有增长，皮肤医美受消费环境影响承压，消费者健康业务营收同比增长145.72%。公司未在印尼建厂，仅设子公司用于市场推广，运营正常。公司将聚焦体外诊断与治疗康复主业，动态调整产能，提升竞争力。

13）通宇通讯 （中信建投证券股份有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司积极布局低轨宽带卫星互联网，已进入垣信供应链体系，推动“星-地-端”全场景覆盖，努力将卫星通信打造为第二增长曲线。2025年上半年微波天线收入1.19亿元，同比增长84%，毛利率33%，为最高毛利板块；卫星通信收入2600万元，同比增长2.59%；光模块营收同比增长98%。海外销售占比达49%，主要来自一带一路国家4G/5G建设需求。MCRO WIFI在印尼、阿联酋等多国实现小批量交付，用于解决偏远地区信号覆盖。四川光为800G光模块已在海外小批量交付，适用于数据中心、AI等领域。公司未来3-5年将持续巩固基站天线市场地位，参与5G-及6G空天地一体化建设。

14）东微半导 （中信建投证券股份有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司2025年上半年实现营收6.16亿元，同比增长46.79%，净利润2758.14万元，同比增长62.80%。超级结MOSFET收入4.69亿元，同比增长40.36%；TGBT增长88.62%。工业通信电源收入占比约39%，车载充电机占比22%，光伏逆变器超7%。公司在液冷式算力服务器电源领域实现超级结MOSFET塑封模块量产突破。GaN产品系列在2025年上半年得到扩充，正推进客户验证。公司通过内生增长与外延并购并举，布局SiC、GaN和功率模块，把握国产替代与新兴需求机遇。

15）心脉医疗 （中信建投经管委财富管理部参与公司2025年半年度业绩电话会）
调研纪要：报告期内，公司实现营业收入7.14亿元，净利润3.15亿元，拟每10股派现13.00元（含税），总额1.57亿元。Cratos于3月国内上市，挂网价低于10万元，推广进度超预期；Hector获欧盟定制证书，在欧洲多国完成临床植入，获医生认可。研发投入预计今年约10%，未来维持在10%-15%。海外收入同比增长超95%，占比达17%，主因并表Lombard及自身增长，覆盖45国，计划明年达60国。Talos、Cratos、Fontus等高毛利产品将陆续出海。

16）铁建重工 （中信建投参与公司业绩说明会&现场交流）
调研纪要：2025年上半年，公司新签合同/中标额77.27亿元，同比增长3.15%；实现营业收入48.37亿元，归母净利润7.35亿元。海外业务表现突出，海外营收达15.61亿元，同比增长181%，占主营业务收入32%。主营业务毛利率29.98%，净利率15.2%。隧道掘进机应用向水利、矿山等领域拓展，铁路完成投资3,559亿元，水利投资达5,329亿元。公司持续推进市值管理，强化信息披露与投资者沟通。

17）科士达 （中信建投参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司数据中心业务国内外各占一半，海外以ODM为主，覆盖北美、欧洲、东南亚；国内服务金融、通信、互联网客户。产能充足，工业园储备充裕，产线可灵活切换，扩产周期短。毛利率受多重因素影响，整体波动稳健，新能源板块有望修复。东南亚市场基建热度高，公司持续供货并参与重点项目，积极争取发展机会。

18）吉贝尔 （中信建投参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：抗抑郁新药JJH201501已完成III期临床入组、随访和数据分析，正撰写总结报告；II期临床显示疗效显著、安全性良好。JJH201601已完成I期临床，正开展IIa期试验，2025年7月获批联合用药临床试验。公司已建立氘代技术平台，推进多个氘代新药研发。2025年上半年尼群洛尔片销售收入达9,103.88万元，同比增长38.31%。公司持续强化三大事业部建设，销售网络覆盖全国。公司有信心完成2025年经营目标，并已制定半年度每10股派2.60元现金红利的利润分配方案。

19）科华数据 （中信建投证券股份有限公司参与公司特定对象调研&电话交流）
调研纪要：2025年上半年公司营收37.33亿元，同比增长0.06%，归母净利润2.44亿元，同比增长7.94%。数据中心业务营收13.98亿元，同比增长16.77%；智慧电能和新能源业务收入同比下降。公司聚焦“技术创新”与“算力布局”，智算中心业务发展迅速，发布算力平台V2.0，打造“1+4+X”算力服务新范式。液冷技术持续推进，已推出全生命周期服务，打造多个行业标杆项目。新能源推出2000V 450kW逆变器和460kW液冷PCS，服务众多央国企。海外业务加速布局，以核心产品为切入点推进“出海”战略。

20）海特高新 （中信建投参与公司现场参观）
调研纪要：截止2025年上半年，公司实现营业收入70,505.32万元，同比增长14.08%；净利润6,370.41万元，同比增长35.31%。公司已形成“三位一体+产业投资”战略，在发动机控制、救援救生等领域实现产品批量交付，解决供应链本土化问题。公司是EFW21机型客改货项目全球首家第三方改装公司，具备9条窄体机客改货能力。2025年7月完成对“傲势科技”战略投资，布局低空经济，已交付首台eVTOL模拟器，研发600千瓦级无人机发动机控制系统并小批量交付。

21）一心堂 （中信建投证券股份有限公司参与公司特定对象调研&电话会议&公司2025年中报业绩交流会）
调研纪要：截至8月底调改门店400多家，2025年计划完成1000家门店调改，2027年完成所有门店升级。非药销售占比当前近20%，目标3-5年达40%。云南、四川处方药销售下滑十几个点，公司通过新区域增长和非药品类弥补影响。O2O医保销售占比较低，坚持稳健发展。净利润下滑因处方药及中药滋补品销售下降，费用刚性，三季度优化部分费用。调改店单店销售额略高，2025年难因调改单一事项大幅改善财务指标。省外调改进度快，选品统一方向下地方有优化权限。在9省市开展11种商保业务，探索新合作，暂不重投入。

中信建投成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)251.85亿元，排名111/210；资产管理规模(非货币公募基金)13.78亿元，排名153/210；管理公募基金数9只，排名157/210；旗下公募基金经理3人，排名167/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中信建投价值增长A，最新单位净值为1.1，近一年增长36.26%。

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