股市必读：慧智微（688512）9月2日披露最新机构调研信息

截至2025年9月2日收盘，慧智微(688512)报收于12.49元，下跌5.52%，换手率8.11%，成交量26.32万手，成交额3.32亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月2日主力资金净流出8604.28万元，占总成交额25.91%。
• 来自机构调研要点：2025年二季度公司实现营业收入2.18亿元，同比增长46.6%，环比增长59.0%。
• 来自机构调研要点：公司Phase8L产品在国内手机品牌高端旗舰机型规模量产，是国内最早具备该方案量产能力的企业。

交易信息汇总

资金流向

9月2日主力资金净流出8604.28万元，占总成交额25.91%；游资资金净流入2949.66万元，占总成交额8.88%；散户资金净流入5654.62万元，占总成交额17.03%。

机构调研要点

8月29日特定对象调研

一、2025年半年度及2025年二季度经营情况介绍

1、主要业绩情况

2025年上半年，公司实现营业收入3.55亿元，同比增长40.0%；毛利率为8.54%，同比提升4.15个百分点；期间费用为1.46亿元，同比下降23.5%；归母净利润亏损6,528万元，同比亏损收窄64.4%；扣非归母净利润亏损1.37亿元，同比亏损收窄31.5%。

2025年二季度实现营业收入2.18亿元，同比增长46.6%，环比增长59.0%；毛利率为5.82%，同比提升3.96个百分点，环比下降7.04个百分点；期间费用为8,003万元，同比下降21.8%，环比增长20.9%；归母净利润亏损6,885万元，同比亏损收窄32.7%，环比由盈转亏；扣非归母净利润亏损7,668万元，同比亏损收窄28.6%，环比亏损扩大26.4%。

2、新增客户及产品进展

（1）2025年上半年，公司5G MMMB产品在海外安卓客户持续稳定出货，同时公司L-PAMiF产品也已经在该客户出货，未来预计有更多的项目陆续量产；
（2）公司Phase8L产品在国内手机品牌客户的高端旗舰机型规模量产，是国内最早具备Phase8L方案量产能力的公司。

二、交流的主要问题及回复

问：公司二季度营收主要增长点是哪些方面？
答：2025年二季度，公司营业收入同比增长46.6%，环比增长59.0%。一方面，公司在海外安卓客户持续稳定出货；另一方面，公司Phase8L全集成L-PMiD产品在国内手机品牌客户的高端旗舰机型规模量产，为公司带来了显著的增量收入。

问：当前海外安卓客户对公司营收贡献情况，未来增长空间如何？
答：自2021年以来，公司经过持续努力，进入了海外安卓客户自研体系并成功取得项目订单。今年上半年，公司对该客户出货以5G MMMB产品为主。下半年5G L-PMiF产品已经在该客户出货，给公司带来新的增量收入。

问：公司在海外安卓客户导入的5G L-PAMiF产品有何优势？
答：自2019年公司推出5G L-PMiF产品以来，已经在多家客户规模出货。同时，相比国内友商，公司5G L-PMiF产品领先迭代，在性能和成本上形成了明显优势，因此具备了较强的市场竞争力。

问：公司未来研发重点有哪些？
答：公司将持续投入资源，加深在射频前端领域的技术储备，加速产品迭代升级以匹配市场需求，夯实核心竞争力。在L-PMiD产品方面，公司不断优化Phase 8L全集成方案产品的性能，同时前瞻性探索研发下一代L-PMiD方案；在L-PMiF产品方面，公司通过持续迭代升级，在增强性能同时提升性价比，保持市场竞争优势。

问：目前国内产商和美系厂商在客户端的竞争情况如何？
答：随着国际行业竞争格局的动态演变，部分国际射频前端厂商战略性收缩国内市场布局，同时国内厂商在高端产品上的突破也意味着高端产品国产化替代的前景明朗，逐步打破国际厂商在高端产品的垄断。

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