华维设计（833427）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华维设计（833427）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是处于工程勘察设计行业的专业技术服务提供商，自成立以来，致力于工程设计及其延伸业务，包括勘察设计、规划咨询及其他。目前拥有涵盖工程勘察、设计、规划、咨询业务在内的6项甲级资质、5项乙级资质、1项甲级资信证书，另有建筑业企业领域的承包壹级资质1项、贰级资质2项。凭借专业的技术及优质的服务，公司在市政设计、建筑设计等工程项目建设全过程中的各个阶段为客户提供完整解决方案，为交通管理部门、城乡规划管理部门、国土资源管理部门、医院、学校等各级地方政府及企事业单位提供一站式的专业服务，最终实现客户投资和建设目标。公司主要通过独立投标、联合投标和业主直接委托的模式开拓业务，收入来源主要是勘察设计、规划咨询等技术服务收费以及工程总承包收入。

    为延伸拓宽产业链，增加盈利来源，公司以砂石建材贸易为切入口来开展自然资源开发供应业务，报告期，砂石贸易实现营业收入104.30万元，占公司总营业收入的3.03%；贡献净利润22.05万元。报告期，公司通过购买九江华维芯51%股权，进入集成电路封测设计业务领域，集成电路业务实现营业收入719.66万元，占公司总营业收入的20.93%，尚处于亏损状态。

    公司主营业务及主要产品未发生重大变化，公司核心竞争力未发生不利变化，未有核心管理团队或关键技术人员离职、技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影响的变化情况。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期，公司继续秉承“精品、高效、共赢、发展”的核心价值观，凭借“国际视野，本土操作，创造价值，分享价值”的经营理念，依靠强有力的专业技术支持和高素质的人才优势，在基础设施投资增速放缓、房地产调控、政府资金紧张等情况下，积极应对市场竞争压力。

    报告期，公司在手订单项目开工不足，部分项目实施延后进度未达预期，勘察设计业务收入下滑，由于九江华维芯集成电路封测设计业务纳入合并范围，公司整体业务收入同比增加；但因九江华维芯报告期产能利用率不足而亏损较大，造成盈利下滑。大致如下：报告期实现营业收入3438.98万元，较上期增长7.64%；实现利润总额-255.44万元，较上期减少184.47%；实现归属于上市公司股东的净利润131.37万元，较上期减少59.56%。

    公司将继续通过加大品牌推广力度、提升服务附加值、优化人才结构、降本增效、强化经营性回款管理等措施，持续提升设计团队生产力和经营团队战斗力，巩固老客户、吸引新客户，维持健康现金流，为公司未来发展积蓄力量。在开发主业市场的同时，公司坚持实施“差异化”经营，加强对子公司业务支持力度，力争培育成为公司新的利润增长点。

    （二）行业情况

    近几年，传统交通基础建设领域投资放缓，行业下行压力较大，工程项目建设出现推进放缓或项目停工、缩减规模、延长审批流程或延期付款等情况，勘察设计企业面临营收下滑、资金回笼承压、市场竞争加剧的困难局面，短期内给企业带来了较大的经营压力和挑战。但受益于国民经济的健康发展以及城镇化进程的稳步推进，固定资产投资和存量工程项目改造等仍给勘察设计企业带来了发展空间。

    勘察设计、规划咨询等工程技术服务业位于工程建设业务链条的起始阶段，是固定资产投资转化为现实生产力的先期工作。目前，我国几乎所有的工程建设项目均需由工程设计、咨询企业提供包括可行性研究、工程勘察设计、城市规划、建筑设计、景观设计以及装饰设计等在内的工程技术与设计服务。

    存量工程项目的改造以及新建工程项目的增加构成了工程技术服务的主要市场需求，固定资产投资是工程技术服务行业的主要驱动力。作为与社会固定资产投资相关性较强的行业，下游各领域固定资产投资规模的稳步增加将迅速向产业链前端的工程技术服务业传导，带动行业市场容量的持续释放。

    2025年是“十四五”规划收官之年。中央经济工作会议提出，2025年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要实施更加积极的财政政策。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。加强财政与金融的配合，以政府投资有效带动社会投资。及早谋划“十五五”重大项目。大力实施城市更新。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造。2025年政府工作报告指出，加快实施一批重点项目，推动“十四五”规划重大工程顺利收官。深入实施新型城镇化战略行动。持续推进城市更新和城镇老旧小区改造，加快健全城市防洪排涝体系，加强燃气、给排水、热力、地下管廊等建设和协同管理。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点用于投资建设、土地收储、消化地方政府拖欠企业账款等；拟发行超长期特别国债1.3万亿元。要加快各项资金下达拨付，尽快形成实际支出。

    依据《江西省实施项目带动战略“十百千万”工程行动计划（2024-2026年）》，2025年江西省级层面重点推进大中型建设项目4605个(均为投资亿元以上项目)，总投资3.37万亿元，年度计划完成投资1.2万亿元。

    预计在加强财政和金融配合、构建房地产发展新模式、深入实施新型城镇化等背景下，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、推动房地产市场止跌回稳、推进城市更新和老旧小区改造、推动重大项目建设，将持续为工程技术服务行业发展提供重要支撑。

    （三）新增重要非主营业务情况

    为提升公司资产质量，改善经营情况，公司以6300万元价格收购九江华维芯51%股权。该公司主要为集成电路设计企业提供集成电路封装与测试服务，并收取封装和测试服务加工费，并通过其子公司武汉乐芯开展集成电路设计、研发与销售业务。近年来，受到基础设施投资增速放缓、房地产行业不景气等影响，公司经营业绩有所下滑。公司在推动主营业务发展、改善经营情况的同时，积极寻求新的业务增长点。集成电路是国家高度重视的战略性产业，随着我国集成电路产业规模的不断扩大，预计对集成电路设计、封装测试的需求也将不断扩大，未来市场需求上升空间较大。公司决定通过购买股权的方式进入集成电路领域。前述事项已经公司2025年第一次临时股东大会审议通过。自2025年2月起九江华维芯纳入合并范围，该公司实现营业收入719.97万元，净利润-753.34万元。

    九江华维芯拥有独栋标准化厂房及1万多平方米的无尘车间，积累有一定的封装测试加工经验，拥有较为先进的集成电路封装测试设备；其子公司核心技术人员在音频、射频芯片研发方面具有多年的从业经验和技术积累，并累积有稳定的客户资源。近年来，国家高度重视集成电路产业发展，从政策和资金上对国内集成电路产业给予了大力扶持。公司新增集成电路的生产经营具有可持续性。

    由于公司本身缺少集成电路行业的人才和管理经验，存在一定的并购整合风险；该公司尚处于成长期，现阶段固定资产折旧摊销金额较大，面临优化生产工艺、提升产能利用率的压力；受全球宏观经济的波动、国内外政策和行业景气度等因素影响，集成电路行业存在一定的周期性波动风险；报告期，该公司尚处于亏损状态，尽管公司与交易对象就业绩补偿事项进行了明确约定，但若业绩承诺人未来未能及时履行补偿义务或未按补偿协议约定进行足额补偿，则可能出现业绩补偿承诺无法及时执行或补偿不足的风险。

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