金智科技（002090）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金智科技（002090）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务架构

    公司长期专注于自动化、信息化、智能化技术在智慧能源和智慧城市领域的应用研究，坚持自主研发构建核心优势，是行业内知名企业。

    在智慧能源业务领域，公司依托电力自动化行业三十年的技术底蕴和积累，顺应全球能源革命浪潮及新能源、新型电力系统的迅猛发展，将传统电力系统保护控制技术与信息通信技术、人工智能技术、新能源发电技术、微电网控制技术、低碳技术等深度结合，业务涵盖了智能发电、智能输变电、智能配电、新能源及低碳等。

    在智慧城市业务领域，公司以物联网、云计算、大数据、人工智能应用为技术牵引，以《数字中国建设整体布局规划》为发展指引，紧紧抓住国家数字化转型这一重大历史机遇，分别在城市运行数字化转型和企业数字化转型两大领域，围绕业务数字化和管理数字化提供解决方案。

    （二）公司主要产品及服务

    智慧能源业务：

    1、智能发电产品业务

    公司拥有完整的、国内领先的电气自动化产品及解决方案，为火电厂、风电场、光伏电站等新能源电厂以及石化、钢铁、煤炭等工业企业用户提供电气监控管理系统、变配电站综合自动化系统、继电保护与测控装置、电源快速切换装置、功率控制系统、电能质量监测装置、智能巡检与辅助监控系统、智能运维系统、电能质量治理、并网自动化等一系列软硬件产品及解决方案。

    2、智能输变电产品业务

    公司建立了继电保护、变电站自动化、变电站智能巡视/辅助监控、一二次设备运维等全系列产品，已实现从硬件到软件，全面安全自主可控，是国家电网、南方电网的重要供应商之一。其中，继电保护、变电站自动化产品已覆盖全国所有省、自治区、直辖市的电力公司，得到了广泛应用。

    3、智能配电产品业务

    公司以提高配电自动化实用化为目标，拥有配电终端、测试、系统仿真三大产品线，突破了5G故障自愈、配电行波测试、数字仿真等技术，提供从配电终端、故障自愈、测试验证到仿真培训全方位解决方案。公司自主开发的iPACS-5612系列智能配电终端、FTT系列测试设备、终端到货全检系统、一二次成套融合测试系统、电压治理系统、电压检测仪检定系统、新型电力系统模拟仿真个省市电网成功应用，在新型配电系统态势感知、运行控制、仿真测试等方向保持领先地位。

    公司主要从事风电、光伏、储能等专业领域的工程咨询、勘察、设计、集成、运维等业务，开展了“电网友好型”光伏电站、风电场运行控制与并网、新能源电站投资/EPC、低碳园区等相关研究与实践，并提出了以数字化管理、节能减排、新能源利用为核心的低碳园区建设解决方案，研制了“源、网、荷、储”协同控制系统及能量管理系统，已形成综合能源服务整体解决方案。

    智慧城市业务：

    1、城市运行数字化业务

    公司聚焦公安、交通、园区等细分行业领域，紧扣城市运行业务数字化的发展趋势，以自研的感知数据平台为技术抓手，提供从咨询规划、方案设计、总集成服务、应用服务、系统运维服务等整体业务数字化解决方案，在公共安全、智能交通、智慧园区等领域是华东地区知名城市数字化解决方案提供商。

    2、企业数字化业务

    公司紧扣大型能源企业管理数字化的发展趋势，以自主研发的业务协同可视化平台为核心技术抓手，为国网公司、南网公司等电网企业提供从信息基础设施建设、运维服务、基础设施可视化运维值守、以及电力调度数字化综合应用等产品和解决方案，为国家能源集团、华能、国电投等发电集团提供生产运行指挥中心（IOC）等产品和解决方案，并积极跟随国家“双碳”战略，围绕大型能源企业，积极探索创新以“数据赋能”为特征的创新产品、解决方案和商业模式。

    （三）公司所属行业发展情况

    智慧能源业务：

    1、电力行业绿色低碳转型成效显著

    根据中国电力企业联合会发布的《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，2025年上半年，全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%；电力生产供应方面，全国新增发电装机容量29332万千瓦，同比增加14056万千瓦，其中，风电和太阳能发电合计新增装机26360万千瓦，占新增发电装机总容量的比重近九成；上半年新能源发电量合计占全口径总发电量比重为26.0%，比上年同期提高4.4个百分点，电力行业绿色低碳转型成效显著。

    2、新型电力系统建设扎实推进

    近年来，国家发展改革委、国家能源局会同有关单位扎实推进新型电力系统建设，在统筹协调、明确方向、夯实基础等方面开展了系列工作，发布了《新型电力系统发展蓝皮书》、《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》、《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》等指导性文件。2024年8月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》；随后，国家能源局制定了《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，深入推进配电网高质量发展重点任务落地见效。2025年6月，国家能源局印发《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》，要求坚持重点突破，先期围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点工作。2025年上半年，全国电网工程建设完成投资2911亿元，同比增长14.6%，在“两重”“两新”政策落地、新能源大规模接入、电网数字化智能化升级以及特高压等重大项目建设带动下，电网投资构成中的设备投资同比增长39.6%。

    3、新能源及低碳业务快速发展

    2025年以来，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，新能源全面进入市场，开启新的发展进程；制定出台《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，研究解决高比例新能源消纳难题；联合五部门印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，加快建立绿色能源消费促进机制；印发《电力辅助服务市场基本规则》《电力市场计量结算基本规则》，电力中长期、现货、辅助服务市场基本规则全部出台。

    智慧城市业务：

    1、数字化转型给智慧城市发展提供了重要支撑

    2023年2月，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，提出数字中国建设的“2522”整体框架，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”，为数字中国建设指明了发展方向和实施路径。智慧城市作为数字中国的有机组成部分，数字化转型给智慧城市发展提供了重要支撑。2024年5月，国家发展改革委、国家数据局等部门对外发布《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》，总体要求整体性重塑智慧城市技术架构、系统性变革城市管理流程、一体化推动产城深度融合，全面提升城市全域数字化转型的整体性、系统性、协同性。其中对整体性重塑智慧城市技术架构的指示，会加强新质生产力对智慧城市建设的引领作用，必将撬动智慧城市新的增长方向。此外，随着数字技术渗透到各行各业，传统产业加速向数字化、智能化、信息化的发展，全面数字化转型已是大势所趋。

    2、“人工智能+”为智慧城市带来新一轮建设浪潮

    2024年政府工作报告强调“深化大数据、人工智能等研发应用，开展‘人工智能+’行动”，这是“人工智能+”首次出现在我国政府工作报告中。2024年底举行的中央经济工作会议把开展“人工智能+”行动作为2025年要抓好的一项重点任务。2025年政府工作报告进一步强调深化“人工智能+”行动，将其定位为培育新质生产力的核心引擎。2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，为我国加快推进“人工智能+”提供了重要指引，明确了发展方向、重点任务与实施路径。

    “人工智能+”作为新一轮科技革命和产业变革的核心引擎，具有典型的通用技术特征，能够作为一种“工具”在几乎所有智慧城市场景中发挥作用，正在深刻改变人们的生产生活方式。其中“大模型AI”是最近两年提升人工智能生产力的关键技术路径，是人工智能的新领军技术，随着“大模型AI”快速落地智慧城市建设，智慧城市需要更多数据、更多算力，以及巨量应用场景的重构。

    （四）报告期内业务情况

    2025年上半年，公司继续围绕“双碳”、“数字经济”战略，持续聚焦主业，做大做强智慧能源业务，做优做实智慧城市业务，强化内部管理，降本增效，多措并举提升公司资产运营效率及盈利水平。报告期内，公司实现营业收入6.56亿元，较上年同期下降7.58%，主要为合并报表范围变更及智慧城市业务收入下降影响；归属上市公司股东的净利润3,142.75万元，较上年同期增长11.32%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,393.97万元，较上年同期下降7.55%，主要为委托理财投资金额提升其收益相应增加并计入非经常性损益影响。

    报告期内，公司智慧能源、智慧城市业务经营情况概述如下：

    智慧能源业务：

    报告期内，公司智慧能源业务围绕“双碳”、新型电力系统发展契机，践行“以进促稳，高质效发展”指导思想，坚持创新，着眼长远，不断打造“产品”加“服务”的核心能力，总体发展稳健。

    在智能发电产品业务方面，公司继续延续品牌、技术等综合优势，结合智能化需求，积极推进产品国产化进程，相关产品在国能集团、华能集团、华电集团、大唐集团、国电投集团及及其它地方能源集团得到广泛应用，成功中标了宁夏电投永利2×660MW电厂750kV变电站NCS系统、陕煤石门2×66万千瓦电厂500kV变电站NCS系统等大型电厂项目，进一步巩固了公司在大型电厂二次设备领域的领先地位。在新能源市场领域，公司紧跟新能源技术发展趋势，精准把握电网对新能源电站快速响应的迫切需求，相关系统和产品已在多个新能源电站得到应用，为新能源电站的高效稳定运行提供了有力技术支撑。其中，公司在分布式新能源领域成绩斐然，已圆满完成158个分布式新能源项目的投运工作。在其它工业用户市场，公司聚焦智能供配电领域持续发力，变电站综自系统、网络快切装置在中石化、中石油系统得到推广应用，并在山东东明石化项目中形成我国迄今为止规模最大的全厂网络快切组网；低压综保装置成功入围中海油惠州炼化、荣盛石化框架招标；受邀参加第八届中国国际管道会议，并发表了“人工智能助力油气管道站场变电站安全运行”的主题报告，得到与会专家肯定和赞赏，体现公司在行业内的技术引领地位与创新实力。此外，公司厂用电保护、快切、母差设备通过IEC认证，正积极拓展海外业务。

    在智能输变电产品业务方面，公司是国家电网和南方电网变电站监控系统及保护装置的主流供应商之一，在2025年上半年国家电网输变电二次设备的前三个批次集采以及南方电网主网二次设备的第一个批次集采中，公司中标金额较去年同期实现增长，并成功中标多个500kV、220kV变电站监控系统项目。公司始终紧密追踪输变电技术的前沿发展趋势，致力于技术创新与产品研发，研制的自主可控全国产化自动化系统和继电保护及自动装置在国家电网及南方电网得到了广泛应用，新一代高可靠监控系统及保护装置在国网江苏、安徽、四川省电力公司得到应用并获得客户的认可，变电站智能巡视系统在江苏、上海、浙江、河南、湖南、冀北、甘肃、青海等多个国网省电力公司、国家管网集团、中煤电力得到推广和应用，受邀参加了第八届全国石油和化工电气技术大会，并发表了“智慧变电站智能驾驶舱解决方案”主题报告，该解决方案实现了炼化企业变电站主辅设备联动、电气设备一键顺控和智能巡检。此外，公司一直在探索基于AI技术的新产品方向，无人机激光雷达线路智能巡检系统在广西能源股份有限公司供电分公司成功实施，其利用AI智能算法对采集数据进行分析，生成巡检结果并可自动推送告警信息、自动生成维修工单，有效降低了运维人员的工作强度，大幅提升了巡检效率，也为公司在输变电业务进一步拓展打下坚实基础。

    在智能配电产品业务方面，公司紧跟国家电网公司标准，凭借产品优势，顺利通过配电终端全系列产品的国网专业检测。公司围绕用户提供增值、差异化的解决方案，成功在国家电网组织的2025年第一次联合集采中中标江苏、福建、浙江、河南、湖北、冀北、山东、青海等地区一二次融合成套设备项目，保持着较高的市场份额；中标江苏、浙江、安徽、辽宁、内蒙古、湖北、陕西、天津等地区测试装置及系统，继续保持市场份额领先，并积极拓展新能源并网测试服务业务；中标江苏、浙江、新疆、宁夏、河南等地配电培训仿真系统，仿真业务稳步发展。此外，公司高度重视技术发展趋势，大力加强研发和自主创新，中标了南网科研院新型配电网全景数字仿真与分布式智能配电模拟平台、中国电力科学研究院有限公司有源配电网真型试验控制系统、国网湖北电科院新型电力系统实验室智能配电终端数智物联真型试验平台以及基于站域无功资源补偿的配网多层级电压协调控制技术研究与示范应用等多个重点项目与科技项目，通过这些项目的实施，促进新型配电网可靠性提升与分布式新能源高效消纳。

    在新能源及低碳业务方面，公司围绕光伏、储能等新能源领域，为客户提供专业的电力工程设计、电站模块化集成、储能集成以及低碳园区建设及后期运维等解决方案与服务。报告期内，公司中标江苏、陕西、广东、天津等地多个分布式光伏、储能电站、模块化变电站项目，并成功落地多个微电网项目。此外，公司成功达成多笔绿证售卖交易，展现了在新能源项目建设后的增值服务能力。

    智慧城市业务：

    报告期内，公司智慧城市业务进一步聚焦重点行业，不断提升行业数字化解决方案能力，全面强化营运管控、降本增效，综合毛利率水平稳步提升。

    在城市运行数字化领域，中标南京市公安局溧水分局2025年智能交通及公共安全视频维保项目、南京市公安局高淳分局2025年“智慧交管”系统维护项目、南京麒麟科创园智能交通四期项目等智慧安防、智慧交通项目，中标南京江宁区法院“智慧法院”、法治园区南京海事法院项目、南京英飞源华东研发基地建设项目等智慧司法、智慧园区项目。

    在企业数字化领域，中标国网江苏电力信息系统服务—信息技术服务—调度项目、国网华东分部调度控制中心调控流程数据自动化功能建设项目、澳门电力股份有限公司综合网路管理系统项目、浦东300号集中办公点信息系统2025年运行维护及升级改造项目、江苏省烟草2025年—2026年网络和信息安全运维服务项目等企业信息化项目。

    报告期内，金智信息荣获2025年度中国安防行业十大品牌【智慧交通领域】、2025年度中国安防行业优秀解决方案服务商【智慧城市、智慧交通】、2024年度中国智能建筑行业十佳企业、第八届中国安防百强工程（集成）商等多项殊荣。

    二、核心竞争力分析

    1、清晰的发展战略为主营业务发展打下良好基础

    公司围绕“双碳”、“数字经济”战略，持续聚焦主业，强化内部管理，优化资产结构，保持充裕的现金流，资产负债率维持在较低水平，有效控制公司经营风险，为主营业务进入稳步上行的发展态势打下了良好的基础。

    2、优秀的人才队伍及积极的人才激励机制

    作为业内发展多年的科技型企业，公司始终坚持“以人为本”，通过高校招聘、专家推荐等多种渠道积极引进各业务领域发展所需的优秀人才及团队，为公司业绩稳健持续的增长提供了强有力的人才保障。结合业务发展实际需求及战略规划，公司建立了一整套行之有效的人才引进、培养、使用、激励机制，并先后推出了股票期权激励计划、员工持股计划等中长期激励措施，充分调动了公司管理团队和核心技术（业务）员工的积极性、创造性。

    3、研发及技术创新优势

    公司始终坚持自主创新和研发，用“面向市场需求，鼓励技术创新”的理念推动整个研发体系的建设，建立了完善的研发体系和架构，拥有在行业内具有重要影响力的专家团队和专职研发队伍300余人，构建了层次分明的研发人才梯队，为公司技术的不断提升、创新提供了坚实的保障。

    公司及子公司金智慧安、金智视讯均为省级专精特新中小企业，公司全资子公司金智晟东入选第四批国家级专精特新“小巨人”企业名单。公司建有智慧能源研究院、智慧城市研究院两大研发中心及企业博士后工作站，与东南大学、上海交通大学、浙江大学等多所国内知名高校，以及中国电科院、国网电科院、南网电科院、南网数研院等重点科研机构建立了紧密的产学研合作关系,在关键领域与前沿领域开展合作研发，引领企业发展。公司参与的国家重点研发计划项目“物联网智能感知终端平台系统与应用验证”于2023年12月顺利通过项目验收。

    公司长期维持较高的研发投入占比，科技成果显著，目前共拥有专利170余项、软件著作权400余项，并获多项省部级以上科技进步奖。其中，公司“分散式风电并网规划与优化运行关键技术及示范”项目获得南方电网公司科技进步一等奖；公司“配电系统自愈关键技术与工程应用”项目获得中国电工技术学会二等奖。

    4、营销服务优势

    公司遵循“信守承诺、承担责任，诚实做人、踏实做事”、“致力于与客户建立持续和双赢的伙伴关系”核心价值观与管理原则，以客户为中心，以市场为导向，建立了覆盖全国的营销网络和本地化服务队伍，提供专家级的销售、咨询和技术支持服务；同时积极与本地的合作伙伴优势互补，共同和客户构筑多赢的合作关系。

    公司拥有300余名专业服务人员，具有完善的售后服务快速响应机制。公司采用了各事业部分工负责的模式，以保障专业化水平和服务效率。目前，公司智慧能源业务的客户已遍及全国除台、港、澳以外所有的省、直辖市、自治区，部分产品配套出口至印度、巴基斯坦、越南等国；智慧城市业务的客户囊括了电力企业、高等院校、政府机关、企事业单位及科研院所组成的大型客户群体。

    5、品牌形象优势

    公司在业内具有良好的公司形象和品牌声誉。在智慧能源业务领域，公司是国家电力自动化产业基地骨干企业，公司的发电厂电气自动化、智能变电站、配电自动化等系统及装置均处于业界知名地位，创造了多个国内首次成功运用业绩，部分产品市场份额国内第一。在智慧城市业务领域，公司是国内知名的智慧城市解决方案及服务提供商，拥有行业中顶级的相关专业资质，承接了上海世博会智慧园区建设等一批标志性项目，在业内具有重大的示范性意义及标杆作用。

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