中视传媒（600088）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中视传媒（600088）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业情况

    1.影视行业

    2025年上半年，影视行业呈现多元化发展特征，业务形态加速向流量IP长视频、短视频及短剧演变。国家广电总局于2025年1月推出“微短剧+”行动计划，促进跨领域融合创新；6月优化审核制度，取消“电视剧制作许可证”，统一纳入《广播电视节目制作经营许可证》管理，促进行业高质量发展。生成式AI技术在剧本创作、后期制作等环节的深化应用，助力行业降本增效。影视行业市场竞争加剧导致传统影视公司、播出机构及互联网平台都在争夺市场份额。在政策支持、技术革新与资本投入的驱动下，影视行业规模保持良性增长态势。上半年，全国电影票房达292亿元，同比增长22.91%，文旅演出与影视IP联动亦拓展了商业化空间。微短剧凭借轻量化模式与强互动性快速崛起，推动传统影视叙事与制作模式变革创新。

    2.广告行业

    2025年上半年，国内广告市场在结构性重塑中承压前行，整体展现一定韧性，广告主信心有所恢复。市场监管总局发布《广告产业“组合式”助企政策指引（2025年）》，旨在增强行业发展韧性，引导高质量发展。根据央视市场研究股份有限公司（CTR）报告显示，在媒体数字化、多元化及竞争加剧背景下，广告主更重视媒体核心价值，依据需求选择媒体投放渠道。传统电视广告投放持续收缩，短视频平台（抖音、快手、小红书）成为广告主预算增投重点。AI营销大模型的深化应用，也有效提升了垂直场景营销效能。

    3.旅游行业

    2025年上半年，国内旅游市场稳步恢复。国务院出台提振文旅消费政策，居民出行意愿增强，跨区域流动活跃。根据文化和旅游部数据，上半年国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%。旅游行业各业态全面复苏，但消费者价格敏感度提升，整体盈利水平有所下降，旅游消费向高品质、深度体验转型。数智化技术加速旅游行业创新，AI与数字化推动旅游业态升级，实现从资源驱动向创新驱动转变。

    4.基金行业

    2025年上半年，资本市场深化改革持续推进。中国证监会聚焦防风险、强监管与高质量发展，推动新“国九条”政策落地。私募基金领域获得政策支持，通过优化投资环境、压缩审核流程等措施提升交易效率，激发市场活力，促进长期稳定发展。

    （二）公司主营业务情况

    公司已形成电视节目制作与销售、影视技术服务和设备租赁、影视库存剧销售、媒体广告代理、影视拍摄基地经营、基金投资与管理等多平台协同发展的业务格局。

    1．影视业务

    公司影视业务涵盖电视节目制作与销售、影视技术服务和设备租赁、影视库存剧销售等领域。

    （1）电视节目制作与销售

    该业务以超高清/高清纪录片、电视栏目、大型晚会活动、宣传片等全链条服务为核心，覆盖策划、投资、制作、运营及管理的全生命周期。

    公司深耕行业二十余年，积累了丰富的业务经验和市场资源。与总台建立了紧密的合作关系，参与制作多部高品质、高影响力的电视纪录片和栏目，保障重大宣传报道，服务各类大型晚会及活动。同时，公司积极拓展台外市场，深化与各级政府、企事业单位及社会组织的合作，承制多部重点纪录片、宣传片。公司还着力构建融媒体运营体系，提升融媒体传播能力，拓展新媒体直播、宣推及短视频制作等业务，以“大屏+小屏”“线上+线下”的融合推广方式，推动多元化市场发展。报告期内，公司强化底线思维，深度挖掘经营潜力，紧密依托台内资源，积极推动内容创新与市场开拓。

    （2）影视技术服务和设备租赁

    该业务主要包括影视前后期技术服务及设备租赁。影视前后期技术服务主要为影视行业各类节目提供技术保障与支持，包括后期剪辑、包装、调色及设备、机房、演播室运维等服务。作为总台准制作岛和技术服务的固定供应商，公司享有稳定的业务来源和良好的行业认可。公司拥有一支经验丰富、技术成熟的运维团队，每年完成节目技审及通过专属节目传输通道在总台入库播出的节目约7,000小时，全力保障承接的宣传任务安全、优质地播出。近年来，公司紧跟总台发展步伐，由后期技术公司向全流程多门类制作公司转型升级。报告期内，公司做好对台服务保障，强化融媒体产品开发与技术创新，探索AI应用，高效推进项目开展。

    设备租赁业务方面，公司拥有满足超高清及高清前后期制作的各类型设备，可为超高清及高清电视连续剧、数字电影、专题纪录片、大型转播活动等多种影视制作领域提供技术服务和设备租赁。

    （3）影视库存剧销售

    该业务主要是公司媒资资源的销售。公司近年来利用已有影视作品资源，建立以内容产品为核心的业务调控体系，发行公司历年投资制作和引进的电视剧、纪录片、电视栏目等作品。报告期内，公司持续推进影视库存剧的销售。

    2．广告业务

    该业务主要包括总台科教频道及农业农村频道的整频道广告资源的承包经营。近年来，面对传统电视广告市场萎缩和竞争加剧，公司在稳固固有资源销售基础上，积极调整经营策略，通过布局新兴业态、深化社会化合作、尝试打造电商平台、强化联合制作等方式，推进多元化经营，努力从传统媒介销售型广告公司向全案全功能广告公司转变，以满足客户更全面的需求。报告期内，公司强化营销力度，通过深度挖掘承包资源价值，深耕《三餐四季》等高品质联合制作项目，加大“央小满”电商矩阵建设，探索《中国诗词大会》IP衍生业务等方式，培育发展新动能。

    3．旅游业务

    公司旅游业务主要为无锡影视基地和南海影视城的影视拍摄基地经营，主要收入来源为旅游门票销售、园内经营和影视拍摄服务收入等。

    无锡影视基地位于无锡太湖之滨，占地面积超1,000亩，由三国城、水浒城、唐城三大景区组成。景区内风景秀丽、环境宜人，仿古建筑气势恢宏、古朴凝重，主要景点包括吴王宫、桃园、甘露寺、清明上河街、宋皇宫等。报告期内，景区秉持“品质+体验+服务”的经营理念，丰富文化内容呈现，增强游客互动体验与社交分享。通过拓展夜间活动、上新总台文创产品、盘活住宿资源、提升景区品质与营销策略等措施提升景区经营能力与营销空间。南海影视城位于广东省佛山市南海区狮山镇桃园社区，占地面积近1,500亩，由天朝宫殿区、江南水乡区、港澳文化区、休闲游乐区四大部分组成，业务涵盖影视拍摄、休闲旅游、研学教育、户外拓展、婚纱摄影、品牌展示等多元领域。报告期内，南海景区以精细化管理为抓手，以拓客引流为市场导向，精心策划营销活动，打造特色文旅产品，积极引进合作业态，多措并举抓好经营创收。

    4.基金业务

    公司自2018年起涉足基金投资业务，成立全资子公司宁波梅山保税港区国视融媒投资管理有限公司，聚焦于融合媒体产业等特色细分行业投资布局。国视融媒参与设立的中视融合（上海）企业管理合伙企业（有限合伙），配合推进央视融媒体产业投资基金。中视传媒和国视融媒共参与两只专项基金和两只融媒体产业基金的设立和募集工作。报告期内，公司积极推动基金投后项目管理工作及退出工作，配合推进央视融媒体产业投资基金的投资运营。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司按照董事会工作要求，坚持稳中求进、守正创新，在稳定发展主营业务基础上，探索新模式、新业态，强化精细化管理和成本控制，积极谋求创新突破，有效应对风险挑战，稳步推进各项经营工作。

    2025年上半年，公司共实现营业收入229,180,006.58元，较上年同期下降10.75%；实现归属于上市公司股东的净利润19,981,130.45元。

    公司参与投资的宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称朴华惠新）和朴盈国视（上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称朴盈国视）直接和间接参股了海看网络科技(山东)股份有限公司（以下简称海看股份）及河北无线传媒股份有限公司（以下简称无线传媒）。报告期，海看股份及无线传媒公允价值变动致使公司投资收益增加，对公司净利润产生较大影响。

    1.影视业务

    报告期，公司影视业务收入74,245,645.31元，较上年同期增长45.48%。面对激烈竞争，公司强化底线思维，持续挖掘经营潜力，依托总台资源推动内容创新，同时加大台外市场开拓力度，努力寻求增量。

    控股子公司中视北方全力保障对台服务，完成总台多个中心及频道栏目、节目和剧集的制作及技术服务，参与总台《2025年春节联欢晚会》《2025新春喜剧之夜》等大型晚会制作，承制《军营过大年》《遇鉴文明（第二季）》等重点节目。中视北方积极发力融媒体产品创新，承制总台中国之声、央视频融媒体产品，联手多语种网红工作室和CGTN运营外宣策划、推出微纪录片；加强拓展台外市场，完成北京卫视4K电视剧播出版制作等台外项目，实现台外收入增长。

    北京分公司聚焦高质量发展目标，保障对台常态栏目优质服务，有序推进《吴承恩与西游记》《城市风华录》《秘境深处》等重点项目。同时深化对外合作，推动台内外业务协同并进，打造《中国土特产丰收大会》等热点项目，有效实现助农增收。

    2.广告业务

    报告期，公司广告业务收入69,738,619.00元，较上年同期下降38.69%。面对复杂的市场环境，公司坚持深耕优势领域，筑牢传统业务根基，培育发展动能，创新布局多元业务。控股子公司中视广告深度挖掘总台科教频道、农业农村频道核心资源价值，精准定位客户需求、精细设计产品组合，为新老客户打造高传播力与影响力的营销场景。中视广告持续探索多元化发展，强化《三餐四季》等现象级内容开发，实现“内容价值”与“商业价值”双向提升；顺应“直播经济”与“新零售”发展趋势，全力搭建“央小满”直播电商平台；探索“中国诗词大会”IP衍生品业务，打造“潮趣融合”衍生品矩阵。

    报告期，由于外部市场不断变化，行业竞争加剧，公司广告业务收入较上年同期下降。

    3．旅游业务

    报告期，公司旅游业务收入84,204,042.75元，与上年同期下降7.47%。面对行业变革与竞争加剧，公司积极应对，从内容和营销双向发力，多渠道促进创收。

    无锡、南海两景区把握流量机遇，丰富景区文化内容，推进景点活化，新增景点短剧与互动项目，通过“文化赋能+场景创新”，提升景区趣味性，焕发传统文化活力。无锡、南海两景区探索试水新兴业态，通过开展夜间经济、上新总台文创产品、打造特色市集、盘活住宿资源、深耕研学产品等方式，提升景区市场竞争力。同时完善景区品质建设，营造游玩氛围，开展多元营销，优化内部管理，努力提升游客体验。

    报告期，由于同行业竞争加剧导致客源分流，公司旅游业务收入较上年同期有所下降。

    4．基金业务

    报告期，公司基金业务收入364,696.51元，与上年同期持平。

    报告期内，公司继续加强基金投后项目管理，重点关注朴华惠新和朴盈国视基金所投的海看股份、无线传媒等项目。公司全资子公司国视融媒参与设立的中视融合（上海）企业管理合伙企业（有限合伙）继续积极配合推进央视融媒体产业投资基金投资运营工作。

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