上海钢联（300226）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期上海钢联（300226）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一，同时旗下拥有国内千亿级B2B钢材交易智慧服务电商平台。公司主营业务分为产业数据服务和钢材交易服务，上海钢联管理团队致力于发展产业数据服务，子公司钢银电商具有独立的管理团队和治理结构，致力于发展钢材交易服务。

    （一）所处行业发展情况

    2025年上半年，大宗商品行业在全球经济弱复苏、地缘政治冲突及国内经济结构调整的背景下，呈现“震荡分化”的运行态势。2025年7月1日习近平总书记主持召开中央财经委员会第六次会议，强调纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。

    1、数字经济与数据要素市场新进展

    随着人工智能、区块链、云计算、大数据等新技术的发展，数据越来越成为经济发展的重要驱动力。2025年上半年，中国数字经济与数据要素市场在前期成果上持续深化，政策落地、技术创新与场景拓展多轮驱动，推动产业进入高质量发展的提质增效期，未来发展空间广阔。技术创新为数字经济注入动力，5G、人工智能等技术应用催生新场景，数据要素市场将爆发式增长，制度完善与安全保障推动数据价值释放。国际层面，我国积极参与规则制定与合作，提升全球话语权，数字经济将成为经济增长新引擎。2025年4月，国家发展改革委与国家数据局联合印发《2025年数字经济发展工作要点》，对全年重点工作进行了部署，强调加快释放数据要素价值，提升数字经济核心竞争力，深入推进科技创新、产业创新与数字经济和实体经济的深度融合。

    2、钢铁行业及产业互联网发展情况

    2025年上半年，钢铁行业积极应对强供给、弱需求的挑战，加强行业自律，调整生产节奏，坚持执行“三定三不要”经营原则，实现了粗钢产量稳中有降、经济效益同比改善、环保水平持续提升，行业总体运行情况好于预期。据国家统计局数据显示，2025年1-6月，中国粗钢产量为51,483万吨，同比下降3.0%；钢材产量为73,438万吨，同比增长4.6%。消费端，主要用钢行业呈现出结构性分化趋势，建筑业持续收缩，制造业用钢保持平稳增长。在行业数字化转型进程中，政策支持力度不断加大。《2024年钢铁行业数字化转型评估报告》《钢铁行业工业软件标准体系建设指南》相继出台，同时，工信部正式发布《钢铁行业数字化转型成熟度评估》标准，为行业数字化转型工程建设筑牢根基。当下，各行各业数字化应用场景愈发多元，企业已将数字化转型战略融入总体发展规划，持续投入资金开展数智化改造升级项目，以数字化为核心全力打造智能供产销平台，加速业务流程的智能化变革。

    （二）主营业务

    公司通过产业数据服务与钢材交易服务，促进大宗商品产业的数字化转型升级，以数据要素与数字科技驱动行业的发展进步，让大宗商品及相关产业数据为用户创造价值，增强“中国价格”在全球大宗商品市场的影响力；成为领先的钢铁流通集成服务提供者，让钢铁交易更便捷、更安全。

    1、产业数据服务:作为独立第三方机构，秉承客观、独立、公正的立场，提供以价格为核心的贯穿产业链各环节的多维度数据，覆盖黑色金属、有色金属、能源化工、建筑材料、农产品、新能源、新材料、再生资源等八大行业，用户越来越需要深度的商品信息洞察和专业工具，以便于在复杂多变的市场环境下做出决策，包括数据订阅、商务推广、会务培训、研究咨询等服务。

    2、钢材交易服务：以钢铁电子商务为基础，产业大数据为支撑，整合产业链资源，构建了集数据信息、交易结算、供应链产品、仓储加工、物流配送、SaaS为一体的综合服务生态体系，提供寄售交易服务和供应链服务业务等。

    （三）经营模式

    1、产业数据服务：公司打造了涵盖价格、数据、快讯、分析、咨询、会务的产品矩阵，致力于为行业提供更高水平

    的数据洞察，以及更深层次的决策支持，帮助客户更好地把握市场趋势、发现商业机会、构建竞争优势。

    2、钢材交易服务：钢银平台（www.banksteel.com）是为钢铁行业上下游企业提供一揽子电子商务解决方案的第三方平台，主要包括寄售交易服务和供应链业务，并且通过钢银平台及战略合作伙伴为客户提供支付结算、仓储、物流、加工等一系列增值服务。

    （四）公司经营情况

    2025年上半年，公司践行年度主题“深·耕”，积极应对市场变化和挑战，实现营业收入3,439,135.26万元，较上年同期下降21.65%（主要是钢银平台结算量同比下降）；归属于上市公司股东净利润11,845.94万元，较上年同期上升41.07%（主要是由于政府补助同比增加）。报告期内，公司正式获评2025年第一批次上海市“工赋链主”认定企业，产业数据服务通过深度数据挖掘与专业分析，为用户提供精准的市场洞察与科学的决策支持，助力客户实时把握市场动态，前瞻性布局未来发展战略，为用户在策略制定、风险管理、运营优化及商机发掘等关键领域提供全方位支持。钢银电商依托平台资源整合优势与数据驱动能力，持续优化供应链服务体系，通过技术赋能与生态协同，高效链接产业链上下游，推动全链条效率提升与价值创造。

    1、产业数据服务

    强化质量与标准化建设，编制完成了《产业数据安全管理规范》企业标准，实施“八步流程工作法”、“三级审核”和“双人双核”制度，确保关键数据质量。强化AI技术和数据应用升级，生成式AI产品“小钢数字智能助手”已在多个场景中成功应用，提供价格查询、数据查询、供求信息查询、市场分析和研报撰写等智能服务；并以AI大模型融合宏观、产业、金融多维变量，为客户在金融问策、商业创新、企业运营等多个维度输出可落地的应用场景。提升品牌影响力，开发多元化国际化产品，提升品牌全球影响力，助力中国企业高效出海；今年5月与全球能源及大宗商品价格评估机构阿格斯签署谅解备忘录，将共同发布中国进口61%与62%品位海运铁矿石的混合指数均值，构建更符合产业需求的定价体系，提升“中国价格”影响力。报告期内，公司产业数据服务板块实现收入36,644.20万元，同比下降3.91%；其中境外服务收入2,318.11万元，同比增长9.7%。另外，公司持续打造航运分析数据库、大宗商品行业通识数据集等新模态数据库，同步扩充完善气象水文、能源货流、数字经济、宏观金融等领域数据库体系，2025年上半年新增数据源68个，数据指标8万余项，当期数据资产入表金额333万元。

    2、钢材交易服务

    以提升客户服务能力与风控能力为抓手，赋能上下游企业，整合产业链资源。顺应市场形势变化，不断优化产品结构，报告期内，钢银钢铁现货交易平台结算量为2,552.14万吨，同比下降20.69%；钢银电商归属于公司股东净利润15,240.15万元，同比增长47.13%；经营活动产生的现金流量净额31,102.55万元，持续夯实“平台+服务”双轮驱动商业模式，让钢铁交易更便捷、更安全。

    （五）公司所处的行业地位

    1、产业数据服务：

    公司植根大宗商品数据服务业二十多年，产业数据服务对大宗商品几乎全覆盖，服务遍布百余条产业链各环节的用户，在采集规模、认可应用、市场影响力上均跻身国际前列，被业界广泛应用在现货市场贸易结算、衍生品合约结算标的、行业运行监测和企业风险管理。上海钢联编制的价格指数已获国内外广泛认可，成功通过国际证监会组织（IOSCO）准则鉴证，在多个国际贸易领域，这些价格指数已被纳入长期协议，作为贸易结算的基准，增强“中国价格”在全球大宗商品市场的影响力。目前，在中国进口铁矿石贸易结算中，上海钢联价格指数所构成的混合指数已占据约30%的市场份额；在国际衍生品市场，芝加哥商品交易所（CME）、新加坡交易所（SGX）、上海清算所、海南国际清算所等全球主流交易所均已采用其指数作为相关衍生品合约的清算基准。2024年，上海钢联荣获“数据要素×”大赛全国总决赛一等奖，这也是大宗商品及相关产业数据服务行业唯一获奖企业。公司的核心路径在于，瞄准行业痛点，深度聚合多源数据，构建场景化智能应用，并通过市场化机制实现价值创造，扩大数据要素的乘数效应。

    2、钢材交易服务：

    钢银电商作为产业互联网领军企业，坚持“平台+服务”战略，依托互联网、大数据、云计算等新兴科技串联上下游，整合产业链资源，打造钢铁现货交易平台是国内大型B2B钢铁全产业链智慧服务平台，也是国内位居前列的千亿级钢铁电商平台。目前，钢银电商服务网络覆盖全国，平台企业注册用户数超过19万家，合作钢厂超350家，合作仓库超500家，国内拥有50多个服务站点，员工人数1000余人，高端互联网研发人才超过100人，以为产业客户降本增效、为产业流通保驾护航为导向，公司保持稳定健康的发展态势。2025年上半年，钢银电商获多项重要荣誉，“2024年钢铁产业互联网TOP10企业”、“2024年度全国商品交易市场年度杰出贡献奖”以及“2024年度全国商品交易市场高质量发展十佳标杆市场”等奖项，同时荣获上海市宝山区人民政府授予的“2024年度经济突出贡献企业”称号。

    （六）主要业绩驱动因素

    行业政策引领发展，数字经济顶层设计释放产业数据价值，政策驱动给产业数据服务与钢铁电商的发展带来了新机遇。高质量数据与AI技术融合，公司拥有大宗商品垂直行业高质量语料集，享有专有的数据资产，锤炼了成熟的数据采集标准化与质量控制体系，参与甚至引领地方标准和行业标准建设；公司开发的“钢联宗师”垂直大语言模型及应用产品“小钢数字智能对话助手”，通过多模态对话交互，满足用户对大宗商品价格研究、市场分析和经营决策的需求。数据服务生态深化，数据资产构建和解决方案提供方面不断升级。平台数字化服务能级提升，打造严格的信息化风控体系，为平台服务质量保驾护航。

    1、报告期内，公司旗下“我的钢铁网”“隆众石化网”“中国联合钢铁网”和“钢银钢铁现货网上交易平台”等网站页面浏览量为1.21亿次；独立访问数2,029.48万次。其中：

    （1）产业数据业务：报告期内，数据订阅收入含税23,890.75万元，较上年同期下降2.36%。

    （2）各类业务的收入金额、付费用户数量、平均付费金额情况

    2、按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》第4.4.5，用户付费方式及收入的确认方法：

    公司产业数据服务和钢材交易服务用户付费方式主要采用预付款方式。公司提供服务和从事商品销售活动的收入具体确认方法如下：

    （1）产业数据服务

    公司产业数据服务业务包括时点数据服务和时段数据服务，时点数据服务主要包括研究咨询服务、会务培训服务、商务推广服务中的会议广告服务和其他服务等，时段数据服务主要包括数据订阅服务和商务推广服务中的网页广告服务等。

    1)时点数据服务属于在某一时点履行的履约义务，在向客户提供的服务已完成、已收取货款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认收入。

    2)时段数据服务属于在某一时段内履行的履约义务，由于公司履约的同时客户即取得并消耗公司履约所带来的经济利益，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项或全额预收取款项，公司将其作为在某一时段内履行的履约义务，按照履约进度确认收入。对于履约进度不能合理确定时，公司根据合同约定的服务期间按月摊销确认收入，除非有证据表明采用其他方法能更好地反映履约进度。

    （2）钢材交易业务

    公司钢材销售业务，属于在某一时点履行的履约义务。内销产品收入在公司根据合同约定将产品交付给客户且客户已接受该商品，已收取货款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认。公司作为代理人的钢材交易业务采用净额法确认收入。外销产品收入在公司根据合同约定将产品报关、取得提单、已收取货款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认。

    （3）其他业务

    公司其他业务主要包括物流运输业务、信息技术服务等，属于某一时点履行的履约义务，在向客户提供的服务已完成、已收取货款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认收入。

    二、核心竞争力分析

    （一）大宗商品产业全景数据服务体系

    上海钢联通过构建基于标准化流程的人工采集和前沿科技驱动的自动采集相结合的多模态数据采集体系，汇聚大宗商品的生产、流通、库存、价格等数据，融合遥感卫星、船舶AIS、传感器等数据，采用图像语音识别、人工智能建模分析预测等技术，构建覆盖黑色金属、有色金属、能源化工、建筑材料、农产品、新能源、新材料、再生资源等8大领域100多个产业链的庞大产业数据库，并通过DCMM（数据管理能力成熟度评估模型）稳健级（3级）认证，建立覆盖数据采集、存储、治理、质检等全流程标准。同时，公司依托丰富的数据资产、资深的产业分析师团队、独特的模型方法论和先进的大数据技术，致力于帮助用户高效获取、解读和运用数据，在复杂多变的市场中创造可持续价值。

    （二）钢铁全产业链智慧生态型服务

    钢银电商坚持“平台+服务”战略，围绕“高质量发展”的目标，持续构建大型钢铁流通领域生态服务体系。通过一站式钢铁服务平台，深度链接上下游，将钢铁生产和消费环节对接，支持产业链柔性制造需求与定制化服务落地；围绕公司质量管理战略，深度调研客户需求，利用大数据、物联网、人工智能等新一代信息技术，构建产品个性化定制服务平台；借助大数据、云计算等技术构建了完善的数字化信用体系，加强数字化风控预警与联动。

    （三）行业影响力与高质量数据供给

    作为全球大宗商品市场的活跃参与者，公司的价格信息因其庞大的专业数据采集体系、科学有序的工作流程和先进完备的质量管理模式而受到广泛信赖。公司坚持严格遵守国家法规和国际准则，确保所提供数据的客观性、独立性、公正性，以及准确性、及时性和全面性，从而在全球市场中建立了坚实的信任基础。对高质量、大规模、多维度数据的持续跟踪和深入分析，为人工智能大模型的发展提供了坚实的基础，已应用于大宗商品价格预测、供需趋势研判等场景。公司通过精确的数据采集和分析，为用户提供宝贵的市场洞察，同时为人工智能模型的训练和优化提供大量数据，确保模型能够更准确地预测市场动态，提供精准服务，推动大宗商品数据服务的创新和发展，引领行业前行。

    （四）产品力与服务能力

    公司多年来始终重视产品研发能力和综合技术能力的培养，持续为公司业务赋能，共同支撑公司内外部产品的研发和运营，已在资讯业务、数据业务、公司运营管理和数字化建设上，形成了领先同行的竞争力。公司勇于探索前沿技术与商业模式创新，持续加码大数据能力、深化AI技术创新的上海钢联打造EBC平台，研发“钢联宗师”大语言模型，推出“小钢”数字智能助手并实现多渠道上线。公司领先的系统架构和技术优势对内较大地提升了公司的运营效率、降低管理成本，对外构成了较强的产品和服务市场竞争力。依托二十多年积累的大宗商品垂直行业高质量语料库，通过EBC智慧平台集成感知-预测-推荐引擎，精准解析产业链价格传导机制，赋能企业智能决策与供应链优化，形成“数据采集-模型训练-商业决策”全链路闭环解决方案，为产业链客户创造可量化的降本增效价值。

    （五）管理团队与人才积累

    公司已建立起一支经验丰富、结构合理的管理团队和资深的专家分析师团队，主要高级管理人员和主要部门主管在相关领域均拥有丰富的从业经历。相关人员或具有钢铁、有色、能化和农产品等行业数据采集和市场营销经验，或具有B2B电子商务平台运营经验，或具有互联网技术研究开发经验，对钢铁及相关行业B2B电子商务平台的技术及业务发展历程、未来趋势具有深刻的理解，能够带领公司在不断创新的互联网电子商务行业内健康、快速发展。

    （六）核心技术与知识产权

    截至报告期末，公司拥有3项发明专利，3项实用新型专利，4项外观设计专利，63项注册商标，286项软件著作权，3项作品著作权，高新技术成果转化项目7项，软件产品登记证书申报44项，软件企业认定2项，其中相关成果涵盖数据采集算法、智能预测模型等核心领域。

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