木林森（002745）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期木林森（002745）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）行业的发展情况

    2025年，LED照明行业正处于整体调整与局部创新活力交织的转型阶段。从市场规模、需求特征、企业格局及技术走向等维度来看，其发展呈现出多方面特征。

    在市场体量上，行业复苏节奏较预期有所放缓，但仍保持着一定的规模基础。这种阶段性调整在产业链各环节表现出差异化：新建安装市场受全球建筑业周期性波动影响，商业及住宅照明的配套需求进入调整周期；而存量替换市场依托既有的需求根基，尽管增速有所回落，却依然为市场提供着稳定支撑，整体市场正处于结构优化的过渡阶段。

    需求层面，全球经济环境的阶段性变化推动着市场需求结构的重塑。国际局势的调整加速了供应链的适配进程，企业的资本支出更趋精准，终端客户也倾向于优化库存结构，采购时愈发看重产品的附加值。区域需求呈现出梯度发展的特点：欧美市场聚焦于节能与品质升级，通用照明需求向高端化转型；新兴市场则受基础设施建设的拉动，基础照明需求稳步释放，购买力逐步提升，为市场扩容打下基础。

    企业竞争格局呈现出集中化发展趋势，头部企业引领着行业升级。全球领先的照明厂商通过战略整合与品牌聚焦，进一步巩固了在细分领域的优势，市场集中度稳步提升。国际品牌凭借技术与渠道优势持续领跑；国内厂商则在智能照明与性价比产品领域加速突破，通过技术创新应对海外市场挑战，竞争力不断增强。LED封装环节通过产品策略优化（如低成本方案、参数范围拓展）适应市场需求，相关厂商积极调整布局，在结构调整中积蓄增长动能。

    技术发展聚焦于智能化与绿色化两大主线，为行业注入持久动力。在智能照明领域，智能算法与传感器深度融合，推动产品实现“感知-决策-执行”的闭环升级，人体感应、光效自适应等功能已在高端产品中普及；循环照明技术（模块化设计、易回收结构）响应全球碳中和目标，在部分市场获得政策支持与认可。先进封装技术虽处于推广期，但在高端显示与特种照明领域的应用持续突破，为行业长期发展奠定技术根基，推动产业向高附加值领域迈进。

    （二）公司主要业务

    公司作为全球LED封装及照明应用领域的领军企业，构建了覆盖核心器件研发、LED封装产品制造及全球化品牌市场服务的完整产业链体系。公司专注于为全球客户提供多元化的LED解决方案，业务范围涵盖LED封装、照明灯具、智能照明及物联网应用等核心领域，形成了立体化的LED照明业务架构。

    1、品牌业务

    在品牌战略布局上，公司推行“全球深度拓展+本土精细运营”的双轨模式，借助差异化品牌定位与精细化管理，搭建覆盖不同市场层级的品牌矩阵，筑牢全球市场基础。

    在国际市场，公司持续推进以“LEDVANCE”与“SYLVANIA”为核心的全球品牌矩阵体系建设，凭借成熟品牌积淀与广泛渠道覆盖，建立深厚市场基础。其中，“LEDVANCE”前身为欧司朗光源及通用照明事业部，承载百年品牌历史，总部设于德国慕尼黑。目前，该品牌已在全球50余个国家和地区设立办事处，销售网络辐射150多个主要国家及地区，业务涵盖新型灯具、智能照明解决方案及LED相关电子组件等，为海外客户提供全方位照明产品与服务。

    在国内市场，“木林森”品牌体系历经二十余年发展，依托对本土市场的深刻洞察、专业的品牌运营能力及完善的销售渠道网络，在照明行业树立卓越口碑。其产品广泛应用于智能照明、植物照明、光伏储能及空气净化等多元领域，形成覆盖多场景的产品应用体系，构建起广泛且稳定的市场影响力。

    2、智能制造业务

    公司作为全球LED封装及照明解决方案的领军企业，依托技术研发与规模化生产经验，公司打造高水平智能制造体系，以数字化、智能化驱动生产效率与产品品质双提升，同时聚焦前沿技术研发，丰富产品线布局。

    在智能制造体系建设方面，公司整合自主研发的先进封装技术与规模化生产经验，构建集自动化生产、智能控制、数据分析与柔性制造于一体的综合体系。通过工业互联网、MES（制造执行系统）等技术的深度融合应用，公司实现从原材料采购到成品交付的全流程数字化管控，有效提升产品良率、生产效率及订单响应速度，保障大规模生产的稳定性与灵活性。

    在数字化转型进程中，公司搭建全产业链数字化综合管理平台，整合上下游资源，打通从客户下单、生产执行到财务结算的全业务流程数字化链路；同时部署5G网络、智能设备及机器人系统，实现原材料仓储、产线加工至成品配送的全流程自动化操作，进一步强化生产环节的精准度与高效性，推动制造体系向智能化升级。

    在技术研发领域，公司持续加大对Mini/MicroLED、小间距显示等前沿方向的资源投入，积极开展新型封装技术的研发与创新，助力技术迭代与产品升级，巩固行业技术领先地位。

    产品线方面，公司产品覆盖白光系列（含照明贴片、背光贴片、灯丝、灯带贴片等）与RGB直显系列（含显示屏灯珠），广泛应用于工业照明、商业照明、家居照明及户外照明等多元场景，满足不同领域客户的个性化需求。

    报告期内，公司主要业务及产品未发生重大变化。

    二、核心竞争力分析

    在LED照明行业发展进程中，公司通过构建全方位体系化竞争力，在市场竞争中成功确立独树一帜的地位。依托于在产业多个关键环节所积累的技术领先优势，公司将品牌管理、封装工艺、产品创新设计及规模化生产制造等核心能力深度整合，打造形成一套完备且高效的产业运营链条。正是得益于该链条的支撑作用，公司在产品迭代创新、市场需求响应效率及个性化定制服务等维度，构建起区别于同行业企业的差异化竞争力。

    与此同时，公司凭借前瞻性战略布局，在品牌运营打造“朗德万斯+木林森”双品牌矩阵体系、全球市场拓展布局超全球150个地区及产业链上下游协同合作等领域，逐步沉淀形成强劲的软实力。此类软实力不仅进一步夯实公司在行业内的领先地位，更构筑起坚固的市场竞争优势。

    正是这种软硬件协同的系统性优势，使公司得以突破传统LED照明企业的发展局限。在业务布局和商业模式创新上展现出强大的生命力，持续在现有业务不断创新，为公司LED照明产业未来发展勾勒全新格局。

    （一）智能制造与规模化效应凸显

    公司高度重视自动化与智能化的投入，建立了规模庞大的智慧化工厂，采用先进的自动化设备，实现了智能化、自动化的生产线。通过技术改造和设备迭代，公司大幅提升了生产效率和品质，减少了人员对生产的影响。同时，借助CIM系统和MES系统等数字化管理工具，公司实现了对人员、生产设备、原材料和生产工艺的严格管控，数据的实时监控使得公司的生产效率和管理水平得到了显著提升。此外，公司具备规模化的生产优势，拥有多个生产基地，产品系列完整，抗击风险能力强。随着市场集中度的提升，公司的规模化效应将日益显现，为公司在照明行业中的领先地位奠定了坚实基础。

    （二）品牌优势奠定市场地位

    公司自成立以来，始终坚持技术引领，树立了良好的品牌形象和影响力。尤其是海外LEDVANCE品牌业务，拥有近百年的发展历史，其品牌在全球范围内享有盛誉。LEDVANCE在创新LED照明系统和智能及通用照明系统方面积累了丰富的经验，形成了独特的品牌优势。此外，公司还拥有多个知名品牌及其系列产品，如木林森、SYLVANIA、光源世家和空净视界等，这些品牌在市场上具有较高的知名度和美誉度。品牌优势为公司赢得了客户的信赖和支持，为公司在照明行业中的领先地位打下了坚实基础。未来，公司将继续借助品牌优势，开拓全球市场，巩固行业地位。

    （三）研发优势显著

    公司多年来深耕照明领域，已建立起强大的技术实力，确立了技术创新为行业领先的战略目标。通过不断加强研发投入和技术创新，公司在灯具、智能照明系统以及电子组件等节能环保产品的研发上取得了显著成果，为市场提供了全方位的服务。此外，公司积极与高校开展产学研合作，共同探索研究技术课题，为公司积累了丰富的技术储备，提升了研发效率和新技术水平。

    （四）客户与渠道资源丰富

    公司凭借在质量、技术、信誉和服务等方面的优势，以及累积的行业资源和技术整合能力，赢得了市场的广泛认可和选择。公司产品不仅在国内市场占据重要地位，还在全球50多个国家和地区建立了办事处和销售网络，业务遍布全球150多个国家和地区。丰富的客户资源和销售渠道为公司产品的全球化提供了有力支持。同时，公司积极与下游企业建立长期稳定的合作关系，通过提供满足个性化需求的高品质产品和全方位服务，赢得了客户的信赖和好评。

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